外资涌入拉美有喜有忧 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

　　外资涌入拉美有喜有忧
张仓吉
进入９０年代，随着拉美国家经济好转，越来越多的外国资本涌入这个地区，给拉美经济注入了新的活力，同时也给这一地区的经济发展带来新的问题。
据拉美开发银行等国际金融机构估计，１９９０年至１９９３年，全地区净流入外资１５００亿美元，从根本上扭转了８０年代那种资金大量外流的状况。今年外资多渠道流入拉美的势头仍然看好，估计全年流入的外资总额可达５００亿美元。
９０年代流入拉美的外资具有以下几个特点：
一、非增债型投资为主。８０年代拉美爆发债务危机，进入拉美的外资多用于偿还外债。自９０年代起，这种借贷还债的状况得以根本扭转，流入的资金主要是私人直接投资和以购买证券为主要形式的间接投资。据统计，１９９２年流入拉美的６０８亿美元中，７０％以上为非增债型投资。
二、投资形式多样化。除直接投资外，外资在拉美证券和股票市场日趋活跃。另外，也有部分外资系债务转换投资。目前，除墨西哥和智利外，私有化仍是拉美国家吸引外资的一个重要手段。拉美国家的私营企业和国有公司在国际市场上通过发行债券，也筹集到大量资金。
三、回流资金占较大比例，资金外流的局面得到改变。８０年代，拉美爆发债务危机后，约有２０００多亿美元的资金外流，拉美成为资金净流出地区。据估计，在９０年代流入拉美的１５００亿美元中，近１／３是回流资金。
外资流入急剧增长，有利于缓解拉美的债务压力，提高投资和消费需求，增强进口能力和刺激国内生产。但是，大量外资存在的本身就是一把双刃剑，它有利于经济复苏，但如失去控制，也可能导致金融不稳定或引发新的债务危机。目前，进入拉美的外资存在一些值得注意的情况。
首先是投资方向出现失衡，生产性投资不足，影响农业和工业的发展。大部分投资集中在服务领域和自然资源开发领域，制造业获得的外资很少。例如，墨西哥今年已吸收８０多亿美元，但一半以上投在证券市场，而生产性投资不到３５亿美元。去年，在流入巴西的外资中，仅有２．９％用于生产性投资。由于生产性投资少，外资推动经济增长的作用有限。
其次，在流入拉美的外资中，短期投机资金所占比重过大。墨西哥、巴西等国这类投机性资金占其全部流入资金的５０％以上。国际金融市场利率的变化，必然会突然改变这些资金的流向，对国内金融市场造成冲击，影响经济的稳定。
另外，少数国家资金流入量大大超过政府引进外资计划及其实际需要量，造成外汇储备过多，给本国货币带来升值压力，并成为进口猛增、对外贸易出现逆差的重要因素。拉美对外贸易在连续１０年出现盈余后，１９９２年出现９５亿美元的逆差，１９９３年逆差猛增至１５０亿美元，预计今年逆差将达到２１０亿美元，这就使拉美国家的支付能力受到影响。
再有是外资分布不平衡，大国多，小国少。８０％的外资集中流向少数几个大国，从一定程度上影响了该地区一体化进程和经济平衡发展。
对存在的问题，有关国家已开始采取对策，注意合理使用外资，鼓励外资进行生产性投资，同时加强对金融活动的管理以减少金融投机活动。