再说日经济“低空飞行” [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　再说日经济“低空飞行”
于青
去岁初春，笔者曾撰文《日本经济“低空飞行”》。冬去春来，又到了日本新旧财政年度交替之际，日本经济依然复苏乏力。故续本文再说“低空飞行”。
１９９３年日本经济持续萧条，其多项与不景气相关联的经济指标，在第二次世界大战后日本经济史上留下醒目的记录。
例如：国内生产总值增长率为０．１％；企业利润连续４年下降；百货店销售额连续２４个月负增长；日元急剧升值，美元兑日元汇率一度达到１∶１００．４；贴现率降至１．７５％的历史最低点。
随着时间的推移，人们逐渐看清此次萧条有别于历次萧条的一些特征：一是萧条诱发于内因，不同于石油危机和日元升值后的萧条；二是萧条之初衰退速度快，下降幅度大；三是萧条波及范围广；四是萧条持续时间长，至今已近３年，大大超过战后历次萧条１５个月的平均值，到今年５月，将突破１９７４年石油危机后萧条长达３６个月的最高纪录。
萧条持续时间长与牵制复苏的因素错综复杂有关。其中有“泡沫经济”后遗症的影响，也有景气循环的周期性因素。有短期性因素，如去年的政局动荡、日元急剧升值和自然灾害；也有长期性因素，经过６０年代前后的高速增长期和８０年代的稳定增长期后，日本经济投资下降，需求减少，进入９０年代步入低速增长期；还有结构性因素，如“日本式经营体制”已难以适应变化了的新形势、人口老龄化、资产价格下跌等。
１９９４年度的日本经济走势，看来仍将是持续“低空飞行”。以预测数字而言，国内生产总值增长率将在１％左右，这个数字低于战后４５年间历次萧条处于谷底时的增长率（１９７４年除外）。尽管最近出现了住宅建设投资增加、百货店销售额停止下降、经营者“心理冷却”有所缓解等复苏的曙光，但前景依然不会有大的改观。
这是因为除上述长期性因素和结构性因素的制约外，还有如下需求不足的困扰：先看企业设备投资，因设备投资过剩已经连续两年负增长，新年度设备投资计划又是负增长。再说个人消费，这是左右经济走势的另一关键。由于企业利润连年下降，从业人员收入无从增加，因此尽管实施了减税，消费仍难大幅增长。再有雇佣形势。企业雇佣调整从缩短工作时间、企业内待业，向削减从业人员发展。失业率继续上升，日本面临战后最大的就业危机。
１９９４年对日本经济来说，是转折性的一年。从短期来看，日本经济将摆脱低谷徘徊的局面，缓慢复苏；从长期而言，日本经济为实现内需主导、缓解对外不平衡、步入“生活大国”的目标，将进一步进行结构性调整。作为新一轮经济增长的基础和动力将推出哪些新技术、新产业和新举措，令人关注。