交易所并非多多益善 [复制链接]

第1版(要闻)
专栏：期货市场纵横谈（四）

　　交易所并非多多益善
本报记者李建兴
期货市场是最令人琢磨不透的市场，即使美国、日本等发达国家发展期货交易所，也可以说是“谨小慎微”的。但近几年，国内一些地方和部门忽视了期货市场发展的客观规律，在我国尚处于试点阶段的情况下，争办交易所的势头相当之猛。短短一二年，国内就出现冠以“期货交易所”、“商品交易所”等字样的期货市场４０多家。据了解，这个数字已经超过目前全世界其他国家商品期货交易所的总数。
数量过多，发展过猛，就难免良莠不齐，问题丛生。在这４０多家期货交易所中，多数是从现货批发市场仓促转化而成，管理制度不完善，交易运作不规范。主要表现在：
风险机制不健全。据调查，一些交易所没有建立风险基金制度，有的交易所虽然建立了风险基金，但数额太小，难以应付市场的突发性事件。许多交易所没有严格的结算制度，没有做到逐日盯市。个别交易所一个月才清算一次，无法有效地控制交易风险。
交易规则存在缺陷。许多交易所没有交易量限额和持仓限额制度，对操纵市场的行为缺乏有效约束。某交易所被检察机关查处的１０起案件，都是管理制度不严造成的。
上市品种不规范。有些不宜做期货的商品也被推上了期货市场。去年，南方某交易所推出了“西瓜期货”，由于西瓜品质难以标准化、运输困难等原因，大批合同无法履约，致使西瓜烂在田间地头，瓜农蒙受很大损失。煤炭、化工、水产品、中药材等，都是难以标准化的品种，一般是不可作期货交易的。
期货交易所发展中出现的上述问题，主要是人们对期货市场存在种种模糊认识造成的。有些同志误以为不建期货交易所，本地区的市场体系就不算完善。有些同志忽视期货交易所应是一个非营利机构，认为兴办交易所有利可图，可以收取可观的手续费和税收。实际上，现在收费过高和严重亏损两种情况都是存在的。
看来，有必要对现有的期货交易所进行一次整顿清理，使期货市场健康发展，试点工作规范进行。
减少交易所。应本着控制盲目发展，又不造成很大损失的原则进行整顿。对于经批准可以继续进行期货交易的试点交易所，必须按照国务院的有关文件，参照国际通行规范，建立起严格的清算制度和交易规则，加强对会员的监督管理。未列入试点范围的交易所，可考虑转为现货市场，也可允许它们与试点交易所合并等。开展期货交易较早的美国、日本等国的前车之鉴，应当引起我们的重视。美国历史上交易所曾多达６５家，日本在２０年代初期也有１００多家。１９９０年，日本有１６家交易所，以后合并为１３家。美、日的交易所大都是国家通过使用经济手段逐步使其合并或消亡的。
从严审定上市品种。目前，钢材、白糖、煤炭三个品种的期货交易已经停止，原油及成品油流通体制改革后，石油品种也无法进行期货交易。从全国期货交易的实际情况看，有色金属中，只有铜、铝两类品种交易形成规模；农产品中，大米、玉米、小麦、绿豆四个品种形成规模；还有一些小品种，如胶合板、橡胶、干茧、生丝等比较活跃。国库券期货交易对国库券的发行和流通有一定的积极作用。整顿后的期货交易品种大约可能是十几种。要切实做好这些品种的期货交易试点，为今后发展打下坚实的基础。
期货交易所是期货市场的枢纽和龙头，期货交易所规范化了，期货市场才可能步入健康发展的轨道。