抑制通货膨胀保持增长速度——“中国宏观经济论坛”研讨会述要 [复制链接]

第9版(理论)
专栏：学术动态

　　抑制通货膨胀保持增长速度
——“中国宏观经济论坛”研讨会述要
袁钢明
中国社会科学院经济研究所主办的中国宏观经济论坛近日在北京召开研讨会，现将讨论主要观点综述如下：
关于中国经济高增长高通货膨胀并存发生的原因
首先，一系列深度、大力度改革措施于１９９４年出台，特别是放开农产品价格，出现了超出预想的价格上涨，这是在向市场价格转换、与国际价格接轨过程中难以避免的现象。
其次，各地区存在着不同程度的公共事业财政补贴负担和某些行业性亏损问题，形成价格上调压力。１９９４年的成本推动型物价上涨和中央出台农副产价格上调措施，带动各地普遍采取价格上调行动。价格上调一方面具有减轻价格扭曲使之趋向合理的积极意义，另一方面存在着各地方、部门因展开利益分配竞争而不是效率竞争所发生的收入转移。
第三，投机与非正当消费膨胀。１９９２年，在经济高速增长中涌起了一股追求暴富的风潮，出现了空前旺盛的投机热。大量资金投机性涌向房地产，此项投资占总投资的４０％，利润率达到４００％以上。这些投机活动在经济高速增长的宏观环境中实际上得到了国家信用的担保，投机活动者从泡沫经济中获取暴利，成为高增长热潮中最大的获利集团。在投机盛行的同时，国有资产大量流失，明显的或变相的失业增加，国有企业大批职工实际收入下降。货币投放较多，但实际总需求并不大，很多地方、企业的钱未投入实质生产领域，而是拿去投机。１９９４年物价上涨２１．７％，超出居民储蓄利息，使居民实际存有的货币价值减少。货币很多实质利益被转移到非生产性消耗领域。大量“空转”资金使实质生产负担过重，不能不造成物价上涨。
再就是体制转轨过程中的低效增长。在中国经济改革尚未完成、增长模式尚未转换完毕的阶段，经济增长尚未摆脱低效率、高投入的特征，使高增长带来高通胀有了很大的可能性。
关于当前经济“双高”运行状态
１９９３年７月采取了调控措施，由于不是全面紧缩的“急刹车”，而是抑制通胀保持速度的“软着陆”，经济持续在“双高”状态下运行。进入１９９５年，调控措施产生积极效果，出现“双高”逐步双回落的趋势，经济运行发生转折性变化。
对当前经济增长状态存在着不同的判断。与会多数学者认为现在“双高”仍然居高不下。工业增长１４．４％，固定资产投资国有经济增长３７．２％，全社会增长更高。今年原计划新项目一个不开，实际上一季度新开工项目比去年同期增加３４．９％，大多数新项目是由地方政府所批准。在增长主要靠投入的机制未得到改变的情况下，压低增长速度和投资规模的难度很大。
也有些学者认为当前经济增长状态不是过热而是偏冷。一季度大多数生产资料价格持续下降，主要原因是上年投资速度下降，今年一季度投资仍然不振。钢材、水泥等多数投资品供大于求。机电产品出口增长较快，既有出口结构改善的合理因素，也含有国内需求不足造成被迫过度出口的不合理因素。
关于１９９５年经济走势和宏观调控政策选择
与会专家认为，在抑制通货膨胀保持经济持续增长的调控政策下，今年物价上涨和经济增长将趋于回落，但不大可能快速双回落，二者回落的快慢程度亦会有不同。比较好比较大的可能走势是物价逐步回落，经济增长相对稳定。今年一季度物价涨势减缓，但由于存在推动物价上涨的新因素，全年物价回落不会很明显，控制在１５％以内是有可能的。
在持续偏紧的调控政策下，也有可能出现增长速度下降快于物价涨势回落的现象。企业生产资金不足，生产资料市场不振可造成生产持续限产，使得出口换汇成本提高，出口动力减弱，从而难以保持对经济高增长的支持力。从中长期看，支持经济高速增长的一些因素正在减弱。８０年代农产品提价的刺激力已基本用尽，农业增长跟不上总体经济连续高增长的步伐而成为瓶颈，农村剩余劳动力流动带来的低成本劳动力增长效应下降，东部发达地区的增长制约加大，生产能力向中西部欠发达地区转移仍然缓慢，非国有经济超高速增长势头减缓，国有经济效益低下尚难扭转，出口产品要想进一步扩大国际市场份额困难很多。
应保持适度的经济增长。在控制经济增长过快、防止经济过热的同时，要注意减少可利用生产能力的浪费。钢材、水泥、木材等产品大量剩余闲置，对于我国这样的发展中国家来说是不合理的。目前我国外汇储备多，居民储蓄率高，银行商业化改革用活存款的压力较大。而利用相对充裕的投资物资、资金资源，扩大基础设施投资，有利于减少生产能力浪费，缓解投资品过剩和基础设施瓶颈制约矛盾。
宏观调控应当注意资金需求信号。当前资金市场实际利率远高于银行贷款利率，民间利率高达３０％，目前资金缺口很大，银行贷款资金只占全社会贷款资金的一半，另一半资金是市场高利率，主要由乡镇企业以及金融投机使用。生产资金存在缺口，被迫使用高利率资金，实质性生产很难真正用得起高利率资金，这些资金很容易被压向投机领域。目前企业承受不了高利率，要求降低利率，如果降低银行贷款利率，受益者主要是低效企业，况且物价上涨压力很大，股市投机气氛很浓，降低利率释放出的资金会推动物价和股价上扬。综合考虑，今年总体上应稳住利率。
专家们指出：投机活动狂热扩张不是推进改革，而是窃取改革成果，证券市场、期货市场超前发展产生泡沫经济，结果被迫实行金融紧缩，而被紧缩的是国有企业，投机暴利资本并没有受到多少打击。应加大力度打击腐败，整顿流通秩序，压缩腐败性消费和寄生性活动，保护实质性投资不被挤压。