华尔街失望之年 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：综述

　　华尔街失望之年
新华社记者王平兴
１９９４年对于华尔街来说是大失所望的一年：股票市场低迷不振，债券价格大幅度下跌，美元对日元、马克汇价下滑，与美国经济的强劲增长适成鲜明对比。
华尔街股市在１９９４年初曾表现出“牛”气十足，道—琼斯３０种工业股票平均价格指数从元月１日开市的３７５４．０９点上升到元月３１日创纪录的３９７８．３６点，眼看即将突破４０００点大关，可是好景不长，２月４日美国联邦储备委员会５年来首次调高短期利率，给股市泼去一盆冷水。此后股市受各种因素影响升降起伏，道—琼斯指数到１２月３０日最后收市时为３８３４．４４点，全年仅增长２．１４％，而前年的增幅为１３．７％。专家指出，１９９４年是华尔街股市１９９０年以来最糟的一年。
与股票市场相比，债券市场受美联储去年６次调高利率的影响，损失更为惨重。债券价格的波动与债券收益率的升降成反方向。由于利率调高，投资者为了避免受损而抛售债券，使债券价格下跌，收益率上升。最具代表性的３０年期美国国库券收益率在１９９３年底为６．３５％，到去年１１月攀升到８％以上，１２月底收市时为７．８８％。据估计，去年债券市场下跌造成的损失在６０００亿美元以上，以致分析家们把去年的债市与１９２９年的股市大崩溃相提并论。
在货币市场上，美元对日元的汇价去年首次跌到１比１００以下，对德国马克的比价也连连下跌，１２月３０日纽约市场价为１美元兑９９．５８日元和１．５４９１马克。全年美元对日元和马克均贬值近１１％。分析家认为对美元的压力主要来自美国的贸易赤字及资金外流，而美联储连续６次调高利率仍难以挽救美元的颓势。
美国经济在１９９４年的总体表现是９０年代以来最好的一年，预计经济年增长率达４％，通货膨胀率约为２．７％，失业率降到５．６％左右，企业利润有较大幅度上升。按常理而论，强劲的经济增长应当对金融市场起良性刺激作用，使“牛”气上升。然而祸福相倚，１９９４年华尔街的晦气恰恰来自经济的增势。负调控经济重任的联邦储备委员会认为，美国经济欲保持适度增长速度而不引发通货膨胀，年增长率应保持在２．５％左右，因此，美联储去年６次调高利率，给经济“降温”。利率上升，对企业利润、股票证券投资者的收益都不是好事，靠低利率支持的金融市场繁荣于是烟消云散。从根本上说，华尔街去年遭受的挫折是美国经济潜在矛盾的反映。
从年底公布的经济数据看，美联储的调控措施开始发挥作用，专家预计美国经济１９９５年的增长速度会大大放慢。如果美国经济能够按预期实现“软着陆”，利率便无须继续调高，那么，投资者的信心便会增强，金融市场可望稳定。一般估计美联储的调控目标要到１９９５年下半年才能实现，在此之前华尔街恐怕还会惴惴不安。
　　　　　　　　　（新华社纽约１月２日电）