纽约股市“牛”劲 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　纽约股市“牛”劲
刘爱成
１１月２２日，纽约股市又创新记录：道—琼斯３０种工业股票平均价格指数收盘时到达５０４１．６１点，比前一个交易日创下的５０２３．５５点又上升了１８．０６点。这是道—琼斯指数今年第二次突破千点大关（２月２３日闯过４０００点）。
许多人对道—琼斯指数如此直线上升感到不解。根据过去的经验，股票价格通常是波浪式前进，也就是说，上升到一个高峰后很快就陷入一个低潮。但是今年道—琼斯指数在跨过４０００点大关之后，仍然一路向上，基本上没有太大波动。
那么纽约股市今年的这股“牛”劲究竟是从哪里来的？主要原因有以下三点：一是与目前美国通货膨胀率低有关。自１９９１年以来，通货膨胀率每年都控制在３％以下。低通货膨胀对生产者有利，对公司来说，即便产品价格不提高，但由于通胀率低，公司的净收益仍会增加。
二是与企业内部结构调整有关。近年来，美国多数企业进行结构调整，大量裁员，节省费用。与此同时，它们还采用高技术设备，不仅增强了竞争力，而且提高了效益。１９９１年全美公司的税前利润为２０１０亿美元，商务部估计今年将达到５０００亿美元。
三是与“共同基金”有关。近年来，由于美国银行的利率比较低，人们把资金投入到共同基金。共同基金再把大量资金投向股票等证券市场，对股票价格产生影响。共同基金投入股市的资金逐年增长，１９８２年，共同基金购买股票和其它证券的资金仅为７７０亿美元，现在已经接近２万亿美元，而且仍在继续增加。
至于目前股市的这种“牛”劲还能坚持多久，人们看法不一。
有人估计将继续“牛”下去。理由除了上述因素继续存在外，政府在共和党的压力下将更快地减少财政赤字，联邦储备委员会将放松银根，利率降低将有利于股市上升。有人乐观地预测，道—琼斯指数将在１９９７年达到６５００点，１９９８年达到７０００点，２０００年达到１００００点。
但也有人认为股市风云难测，不能排除大起大落的可能性。