政局持续动荡贸易连年逆差过分依赖外资墨金融危机加剧 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：新闻分析

　　政局持续动荡贸易连年逆差过分依赖外资
墨金融危机加剧
张仓吉
去年底，墨西哥突然爆发金融危机。这场危机不仅对墨国内经济构成威胁，而且波及其它拉美国家的金融市场，因而引起美洲各国的严重关注。
尽管墨西哥政府采取了应急对策，但近日来外汇市场仍剧烈动荡。目前，比索对美元的汇率从危机爆发前的３．４７比索兑１美元跌至５．７５比索兑１美元，跌幅超过６０％。墨西哥银行的最新通报说，墨外汇储备已减少到５５．４６亿美元，为１９８３年以来的最低点。此外，股票市场也受到猛烈冲击。仅在９日和１０日两天内，墨股票价格指数就暴跌１３个百分点以上。受此影响，巴西、秘鲁、智利和阿根廷的股票市场也出现较大幅度下跌。
从表面上看，这场危机是墨西哥政府为制止外汇大量外流突然宣布比索大幅度贬值引起的。然而，冰冻三尺非一日之寒。政局持续动荡，贸易连年巨额逆差和经济发展过分依赖外资被认为是造成这场危机的主要因素。
去年元旦，恰帕斯州农民武装暴动，打破了墨西哥多年来相对稳定的政局，并引发一场社会危机。继执政党的革命制度党总统候选人科洛西奥被暗杀后，年中又围绕总统大选和州长选举，各政党内部及政党之间展开激烈争斗。１２月中旬，新政府上台不久，恰帕斯州萨帕塔民族解放军单方面宣布结束停火，重新操戈，攻城占镇，致使该州乃至全国的局势再度紧张。正因为１９９４年局势持续动荡，人们对墨政治和经济前景产生疑虑。一方面，担心比索贬值的墨西哥人急于将比索换成美元，另一方面，外资从去年２月份起基本上停止流入墨西哥，而一些投资者甚至抽回资本，资金呈外流趋势，致使外汇储备逐月减少。特别是自去年最后两个月，外汇储备从１７０亿美元陡然降至６５亿美元，月余时间减少了１００多亿美元。这就迫使刚刚上台的新政府不得不于１２月２０日宣布比索大幅度贬值，希望借此制止资金外流趋势，结果引发金融危机。
贸易连年巨额逆差是造成这场危机的另一个重要因素。多年来，墨西哥对外贸易逆差一直居高不下。１９９１年贸易逆差突破１１０亿美元，１９９２年和１９９３年贸易逆差成倍扩大，分别为２５０亿美元和２３０亿美元，１９９４年达到２８０亿美元。导致巨额贸易逆差的原因是前政府１９８８年上台后，实行进口开放政策，取消外汇管制，致使墨在进口大量资本货和原料的同时，也进口了大量的消费品和奢侈品。连年巨额贸易逆差只能靠外国投资来弥补，但外资停止流入，甚至大量外流，迫使中央银行动用国家外汇储备来填窟窿。
引发墨金融危机的第三个因素是经济发展过分依赖外资。在拉美国家中，墨西哥吸收外资最多，至今共吸收和利用７３０亿美元。毫无疑问，外来资金给墨经济增添了活力。但是，在流入的资金中，投入证券市场的中短期投机性资金占了近一半。国际金融市场行情和利率的变化，必然会改变这些资金的流向，对国内金融市场造成冲击。去年，国际利率提高后，外资闻风而动，仅第二季度墨西哥就流失资金１００亿美元。再有，几年来墨政府忽视增加本国资本在产业部门的投入，过多依靠外资投入。而外商在墨投资又主要集中在第三产业。在经济发展过分依赖外资和对外贸易的情况下，一旦外资减少，势必影响经济稳定。
据认为，墨西哥能否渡过危机，会不会因为这场危机而走向经济衰退，既要看墨新政府政策调整是否得当、干预措施是否有力，也要看其为对付危机制定的紧缩计划和应急措施能否得以顺利执行。