墨金融危机的影响与启示 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：新闻分析

　　墨金融危机的影响与启示
本报记者李志明
墨西哥金融危机来势凶猛，冲击整个拉美。几天之内，阿根廷、巴西、智利等国股市同时暴跌。美国政府拟提供２００亿美元的援助来支持墨西哥比索，由此可见这场危机的紧迫与严重。
９０年代初以来，墨西哥一直被认为是经济调整的典范，受到西方经济界异口同声的称赞，墨西哥模式被作为结构改革的成功经验向其他发展中国家推荐。为什么墨西哥会一夜之间爆发如此严重的危机呢？眼下，经济结构同墨西哥类似的阿根廷、巴西等国正在对墨西哥危机做出估价，从中吸取教训，对经济战略做必要调整，以免重蹈墨西哥覆辙。
墨西哥金融危机爆发后，阿根廷、巴西为了稳住外国投资者，纷纷强调自己同墨西哥的区别。然而，这些区别主要是外汇储备的数量和经常项目逆差的多少之差，而实际上，这３个国家实行的稳定经济战略大同小异，出自同一个“处方”。这几个国家都是把克服高通货膨胀作为稳定经济的首要目标和主要任务。开放市场，让进口产品来弥补国内生产的不足和压低国内价格，是它们的共同做法。这３国稳定经济的主要支点都是汇率政策：保持本国货币的高汇率，目的是把货币发行与外汇储备挂钩。只不过墨西哥是明的有限浮动，巴西是暗的有限浮动，阿根廷则是用法律将比索同美元的汇率按１比１固定。这种汇率政策有助于稳定国内市场价格，却不利于出口。墨西哥和阿根廷外贸逆差连年增加。巴西虽然仍有较大外贸顺差，但它实行稳定经济计划只有半年（墨西哥６年，阿根廷４年），去年最后２个月已经出现１３亿美元的逆差。今年１月预计也是逆差。１９９０年以后，巴西、阿根廷、墨西哥等国的高利率，吸引了外资大量流入，弥补了这些国家的国际收支经常项目逆差，也掩盖了潜在的危机。这些年流入拉美国家的外资主要是参与股市投机的短期资本，投资者比贷款银行更加挑剔和敏感，一有风吹草动就会抽回资本。这些国家过分依赖外资流入来平衡国际收支，使其经济被动地拴在外资流向上。其实，高汇率政策不等于本国货币同美元一样坚挺，阿根廷比索并没有变成“阿根廷美元”。相反，美元“情绪”一有波动，就会对本国经济产生影响。
目前，阿根廷的形势最为严峻，１９９４年贸易逆差４２亿美元，经常项目逆差１２５亿美元，１３６亿美元的外汇储备不足以应付像墨西哥那样的危机。巴西的情况则好一些，去年外贸顺差１１４亿美元，外汇储备３８０亿美元（其中１５０亿是短期投资），经常项目逆差仅０．２亿美元。但是，受墨西哥危机影响，这两个国家都发生了外资外流的迹象。阿根廷政府宣布了削减公共开支的计划，进一步提高利率，并重新要求国际货币基金组织监督阿根廷经济，这都是增强外国投资者信心、留住外资的措施。要减少贸易逆差，比索贬值是一条路子，但这将引发物价上涨，已被控制的通胀又会卷土重来，这又是一个难题。巴西经济界和舆论界都指出，墨西哥危机是对巴西的一个警告，必须未雨绸缪。财政部长马兰指出，墨西哥危机的教训之一是不能用短期资本来弥补经常项目赤字。他说，墨西哥在国际收支赤字方面走得太远了，巴西政府不会坐视危机也在巴西形成。这表明，巴西政府准备对经济战略做一些修正。巴西政府原计划１９９５年保持经常项目赤字占国内生产总值３％，现修正为不超过１．５％。巴西政府尚不打算放弃现行汇率政策，怕引发物价上涨，但是已经决定采取减税、贷款等措施来支持出口，同时对进口稍加限制。巴西经济学界认为，从中长期看，经济稳定的支点不能只是汇率政策，主要是靠提高本国生产部门的竞争能力，进一步实行财税改革。　　　　　　　　　
　　　　　　　　　（本报巴西利亚电）