拉美债台依然高筑 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　拉美债台依然高筑
管彦忠
有材料表明，近几年来拉美国家的外债以每年近２００亿美元的速度增加。１９９２年拉美外债为４６８０亿美元，１９９３年上升到４８７０亿美元（拉美经委会估计为４９７０亿美元），１９９４年预计将增加到创纪录的５０６０亿美元。其中３个大债务国墨西哥、巴西和阿根廷占７２％左右。无情的事实再次提醒人们：拉美国家的债台依然高筑，沉重的债务负担给拉美国家的经济带来的负面效应不容忽视。
本来，一些拉美债务国前些年经过布雷迪减债计划的谈判和将国营企业私有化等措施，已经减了一些债，对于续借外债和利息的支付办法作出了较为长期的安排，这在一定的程度上缓解了债务对拉美国家的压力。那么，这几年拉美国家的外债为什么又多起来了呢？
８０年代拉美国家的债务主要是欠国际商业银行的贷款，其次才是向国际金融机构借的。现在债务的内容发生了变化，一些拉美大国为了筹措资金，通过发行债券（公共部门和私人企业）欠下的债已占债务总额的３５％左右。仅１９９３年，拉美国家在国际市场上发行的债券就达到１５０亿美元。同时，出售和转让国营企业时，一部分外商的投资也转换为政府的债券。债券增多使债务上升。
国际利率的提高和美元贬值也是拉美国家债务负担增加的原因之一。比如阿根廷的外债６５％以美元计算，３／４的债务采用的是浮动汇率，国际利率和美元汇率的变动对它有直接的影响。伦敦银行间同业放款利率每提高一个百分点，阿根廷就必须多支付外债利息３亿美元。最近几个月，上述利率提高了３个百分点，阿根廷的债息就增加１０亿美元。为此，政府必须增加税收，减少开支，努力扩大出口，或发行新的对外债券来偿债，这在准备大选的时期显然是不利的。
外贸赤字的增加，使拉美国家支付外债本息更为困难。拉美国家１９９４年的外贸逆差将从上年度的１５０亿美元增加到２２０亿美元，从而使本地区的国际收支逆差从去年４５０亿美元上升到５３０亿美元。虽然有流入的外部资金作为弥补，但这同时必然增加新的债务。
温故知新。人们对１９８２年发端于墨西哥的那场拉美债务危机仍然记忆犹新，它对拉美国家以至世界经济所产生的消极影响都是十分严重的。现在拉美国家的外债不断攀升，不能不引起人们的关注。虽然这几年拉美国家的经济持续增长，目前支付的外债本息与出口收入的比例（即偿债率）为２０％，其支付能力尚无大问题。但如果有关方面不采取措施抑制债务的增加、减轻债务负担、防患于未然，从中期来看它将制约拉美国家的经济发展和社会进步。