西方协调不力日元狂升不止 [复制链接]

第6版(国际)
专栏：新闻分析

　　西方协调不力日元狂升不止
本报记者张国成
近一两天来，日元对美元比价上升势头之迅猛，使许多经济观察家感到吃惊。４月４日，他们还在惊呼日元对美元比价将突破８６比１，但到６日，日元猛升，东京外汇市场的峰值曾到８５．１１比１，这时，人们议论的已是如何保住８５比１的防线了。今天清晨，ＮＨＫ早间新闻报道，悉尼外汇市场日元对美元比价已突破８５比１，这个消息又使刚从睡梦中醒来的人们吃了一惊。果然，今天东京外汇市场上日元汇率一路上升，峰值不仅突破了８５，又突破了８４，达到８３．６５日元比１美元。人们在思考，在今年兴起的这次日元升值波中，日元会不会突破８０大关。
近些年来，日元对美元比价总的趋势是上升。但其规律是，年初在新旧财政年度交替时，一般来说汇率相对较平稳。到年中日元汇率开始上升，入秋后，日元汇率往往回落，并相对趋于平稳，但是今年反常，恰在新旧财政年度交替之际，日元汇率大幅度上升，原因之一是突发的“墨西哥金融危机”造成美元贬值，从而牵动全球外汇市场发生剧烈动荡。在这种大背景下，日元也打破常规，提前扶摇直上了。
今年以来日元升值大致可以分为两个阶段：第一阶段是２月中旬日元开始猛升，到３月末，曾出现短时期的稳中有降；第二阶段是从４月１日开始至今，日元再次猛升。
造成两次猛升谷间现象的原因，是３月份日美欧举行的一次“旨在协调汇率”的会议，从这个会议上传出的消息说，为了遏制美元贬值的势头，日德两国将进一步降低贴现率，美国则有可能提高利率，一时，国际金融投机家们开始对形势采取观望态度。
３月３０日，美欧会议的内容揭晓。德国宣布将贴现率降低０．５％。但是日本政府出台的不是降低贴现率，而是含义暧昧、操作困难的所谓“低利率诱导政策”。按日本官方的解释，这个政策的内容是日本中央银行出资支持低利率的短期贷款，以期牵动中长期贷款利率降低。而美国则不打算提高利率，日美德三国协调的步伐不一致，使投机家们认为，三国协调的困难标志着美元还将进一步贬值，于是更起劲地抛售美元买入日元，使日元在４月１日后再度升值，而且势头更猛。
为了使美元的低汇率保持在一个适当的程度，４月以来，日美欧也曾抛售日元买入美元，对外汇市场进行所谓的“联合干预”。但是知情者说，全球金融市场每天进行干预的资金不过十几亿美元，而每天交易额为１万多亿美元，显然是杯水车薪。外汇市场行情的现实也说明了这一点。市场干预缺乏力度表明干预各方决心不大，而决心不大与月初协调步伐紊乱一样，表现出各国都有自己的小算盘。
日本经济受到日元升值的负面影响，自然最为着急。但尽管国内外压力都很大，日本至今仍不打算为遏制日元升值而降低贴现率，日本中央银行的官员坚持认为，日本经济已经开始回升，在这个时候，没有必要降低贴现率。日本原打算等待美元贬值到一定程度，美国经济将面临通货膨胀的压力，这样，日元升值的势头自然会打住。美国现在经济发展状况良好，因此，美国官员表示没有必要为维持美元汇率而提高利率，那样做，将影响了美国经济景气，是划不来的。这位官员还说，美国不担心美元贬值可能出现的通货膨胀。这种表示不啻是对日本的兜头一瓢冷水。
日本首相村山富市昨天表示，“看来联合干预对制止日元升值的作用是有限的，重要的还是在日本经济改革上下功夫。”面对日元迅速升值，日本内阁今天召开了紧急内阁会议，决定下周拿出紧急经济对策。据透露，紧急经济对策将包括推进缓和经济限制的５年计划；提前实施总额达６３０万亿日元的１０年公共投资计划；对遭受日元升值打击的企业给予低利贷款和优惠税率。武村藏相在内阁会议后会见记者时指出，政府对付日元升值的基本政策将是扩大内需，开放市场，并将以９８比１为目前的对策目标。
此间舆论对日本政府的紧急经济对策能否遏制日元升值表示怀疑。西方国家面对这次国际金融市场的大动荡，将采取哪些举措，特别是美日欧将如何进一步协调，还有待观察。（本报东京４月７日电）