银根到底紧不紧？——金融形势述评 [复制链接]

第1版(要闻)
专栏：经济形势分析②

　　银根到底紧不紧？
——金融形势述评
本报记者施明慎
今年上半年，我国工业增加值增长１３％以上，但国有企业效益却不很理想，人们议论：这种状况是怎么回事，是不是银根太紧了？
货币供应基本适度
“银根紧与不紧，要看三个方面。其一，中央银行货币供应量；其二，商业银行资金头寸；其三，企业资金状况。”中国建设银行信贷管理部主任付建华如是说。
就中央银行而言，戴相龙行长认为银根不算太紧，货币供应比较适当。他列举了两组数字来说明问题。到６月末，代表货币供应总量的广义货币Ｍ２为６８１３２亿元，增幅达２８．２％，与年初计划控制的目标仍有３．２个百分点的差距，表明货币总量还是偏高，潜在通胀压力还在积累。到６月末，包括国家银行在内的全部金融机构贷款余额为５４３８０亿元，增长２３．４％，比去年末增加３９００亿元，比去年同期多增１０４０亿元。而且，国家银行还为企业签发了大量的承兑汇票，仅工商银行就办理了９１２亿元，等于向企业多投放了近千亿元资金。此外，今年５月１日起的降息，又为企业减轻了几百亿元的利息负担。
当前，商业银行的资金头寸比较宽裕。各国家银行除集中资金重点支持了农业和有市场、有效益的企业及国家重点建设项目外，还积极归还了中央银行再贷款，表现了较强的支付能力。这一点还可以从同业拆借市场交投平稳和商业银行超过８％的平均资金备付率看出来。
再看企业资金状况，今年１—６月，各类金融机构的企业存款增加１８９４．４亿元，比去年同期增长２６．５％。当然，这种增长是不均衡的。
企业资金紧在何处？
国家投入不足，企业自有资金太少，过度依赖负债是相当部分企业感到资金紧张的重要原因。据有关部门调查，相当多企业自有营运资金比率不足２％，资产负债率高达６９％，生产流动资金几乎全靠银行贷款。
在我国经济向社会主义市场经济体制转轨过程中，相当一部分企业显得很不适应，仍存在重规模、轻效益、追求数量、忽视市场和质量的经营思想和管理模式，造成存货上升，拖欠增加，亏损扩大，盈利下降，资金更加紧张。此外，企业社会负担过重，也影响了正常的生产和资金周转。据调查，南京市有红头文件规定让国有企业负担的收费就达１５项。
还有一个值得注意的现象：今年上半年国家银行发放的贷款是近年来最多的，可企业存款却仅比去年同期多增９４．６亿元。新增贷款都流到哪儿去了？北京的困难企业回答：发工资、缴税、还利息。纺织、机械等行业称：有一些被库存滞销产品占压了。一些举债建设的企业不得不承认：挪用流动资金贷款搞固定资产投资。另据悉，部分国有企业得到信贷资金相对容易，他们或将贷款违法高息拆出，或将资金大量投入股市和期货交易。
不能放松银根
种种情况说明，部分企业经营困难，资金紧张，不是由于货币总量不足，银根过紧而造成的。因此，不能靠放松银根，重蹈速度效益型的老路来解决。
中央银行行长戴相龙多次表示，下半年金融部门仍要继续坚持适度从紧的货币政策，但适度从紧并不是全面紧缩。金融部门将根据资金紧张的不同情况采取相应的对策，将考虑使用有区别的信贷政策，着力调整信贷结构，努力改善金融服务，促进国有企业改革。同时要为企业开辟多种融资渠道，改变信用过分集中于银行的局面，包括积极稳妥地发展证券市场，引导居民参与直接融资，批准有条件的大企业组建财务公司等。
一些经济专家认为，当前，我国宏观经济形势好转，微观经济运行较差，单靠货币政策增加信贷投入难以完全消除两者之间的反差，需要财政、投资、产业、分配等政策措施综合配合治理。同时，企业也要深化改革，加快建立现代企业制度。