香港的国际金融中心地位 [复制链接]

第11版(台港澳)
专栏：迎九七话香港

　　香港的国际金融中心地位
吴连烽
香港国际金融中心地位的形成
香港经济６０年代开始起飞，踏入７０年代，香港金融业才逐步发展。中国政府正确的香港政策及内地长期来对香港给予的照顾及支持，特别是中国从７０年代后期起实施改革开放政策，其后内地与香港的经贸关系迅猛发展，加上世界各地的投资者及金融机构亦大量通过香港打入中国内地市场及亚太区市场，直接推动香港各个金融市场进一步发展。
香港内部亦有多项独特的有利因素促使香港金融业发展，例如社会较为稳定、法制健全、地理位置优越、无外汇管制、税制简单及税率低、交通通讯等基建设施完善，香港亦是中西文化交汇地、人才荟萃，等等。在内外多项有利因素配合下，至今香港已成为一个重要的国际金融中心。
香港国际金融中心地位的背后是有强大及实质性因素支持的。目前香港同时是国际贸易、航运、旅游及信息中心。去年香港本地生产总值达１．１１万亿港元（折合１４２５亿美元），人均２．３万美元，已超过部分西方发达国家水平。去年香港有形贸易总额达３６３５亿美元，为世界第八大贸易地区；服务贸易则达５８４亿美元，在全球亦处前列位置。至今香港拥有庞大的外汇储备，总额超过６００亿美元，以人均计算，在世界排第二位。香港已连续数年成为世界第一大处理集装箱的港口，香港机场的客运量在全球排第二位，货运量则排第四位，……以香港目前人口仅６３０万，面积１０００平方公里，竟能在短短几十年间取得上述成就，确实创造了一项世界经济奇迹。
香港各金融市场蓬勃发展
至今年年中，香港共有１８５家持牌银行，其中１５４家为外资银行，另还有６４家有限制牌照银行、１２９家接受存款公司及１５４家外资银行驻港代表办事处。现时全球最大的１００家银行中有８５家在港设立了机构。至今年５月底止，全港银行的客户存款共２２６４４亿港元（折合２９０３亿美元），客户贷款则达３７６４６亿港元（折合４８２６亿美元），总资产更达７７９９０亿港元（折合近１万亿美元）。去年香港银行同业拆放活动仍非常活跃，平均每日成交额为１５５０亿港元（折合近２００亿美元）。近年香港银行十分积极开拓国内市场，现时香港的注册银行在内地已设有２５间银行分行。南洋商业银行是改革开放后首家在内地设立分行的外资银行，至今在内地的分行已增至６家。至于内地的中国银行、工商银行、农业银行和建设银行均已在香港设立分行。中银集团更成为香港第二大银行集团。
香港是全球外汇市场的重要一环，每天２４小时不停与世界各地进行外汇买卖。１９８９年４月香港外汇市场每天成交量平均为４９０亿美元，１９９２年４月增为６１０亿美元，１９９５年４月再增为９１０亿美元，在全球排第五位，比１９９２年的第六位更进了一步。
香港股市发展亦日趋成熟。至今年５月底止，上市公司共有５５２家，上市证券则超过１０００种，上市公司总市值达２７１５８亿港元（折合３４８２亿美元），在亚太区仅次于日本排第二位。今年上半年香港股市平均每天成交额约在３０多亿至６０多亿港元之间。自１９９３年７月以来先后有２０家内地的国有企业来港上市，预计将来的发展前景相当乐观。自１９８４年中英两国签署《联合声明》以来，恒生指数从１９８４年底的１８００点升至今年中的１．１万点，升幅逾８倍，平均每年增长逾两成，表现颇为理想。
香港是亚太区一个重要的基金管理及投资中心。目前香港认可的基金数目超过１２００个。据香港投资基金公会统计，至去年底止，该公会属下基金会员的总资产达９４０亿美元，其中约６２％为单位信托基金和退休基金，其余为机构及私人投资基金以及封闭式基金。这些基金的客户来源，其中２９．４％为香港投资者，其余均来自世界各地。该公会属下约九成的基金管理公司均以香港作为其亚太区总部。这些足可显示香港作为亚太区基金管理及投资中心的地位。
香港金银业贸易市场是世界最大的黄金交易市场之一。这一市场买卖九九金，重量以两计算，以港元报价，价格与国际市价非常接近。另外香港还有一个本地伦敦金市场，交易单位以美元并按盎司计算，在伦敦交收。这一市场的参与者多为银行及国际大金商。
近年香港债券市场在香港金融管理局的积极推动下正稳步发展。至今年３月底止，由私人机构发行但仍未偿还的债券总值为１５３５亿港元，由金融管理局发行但仍未偿还的外汇基金票据及债券则为６０５亿港元，合计２１４０亿港元（折合２７４亿美元）。
香港保险业也发展不俗。至今年３月底止，香港共有２２１家保险公司，其中一般保险公司占１５９家，长期保险公司４３家，综合保险公司为１９家。这些保险公司有１００家在本地注册，其余均为外资公司。１９９４年香港保险费的总收入为３９２亿港元（折合５０．３亿美元），约占本地生产总值的３．８％，成为香港金融市场重要的一环。
新的机遇和挑战
虽然香港各金融市场已发展得颇为成熟，但香港金融业要进一步发展仍会面对不少挑战，包括：香港金融市场体积仍相对较小、开放性较大，较易受到国际热线的冲击，近年香港股市波动较大便是一例；其次，近年东南亚邻近地区亦大力发展金融业，香港要继续在区内维持其地位，便要加倍努力推动各金融市场进一步发展；此外，为了香港金融市场的稳定，现时香港仍须实施联系汇率制度，但香港通胀率长期高于美国，使各业在港经营的成本迅速上升，直接影响香港的国际竞争力；最后，近年国际金融市场新的金融衍生工具不断推陈出新，如监管稍有不慎，便会发生如霸菱及大和银行等事件，各金融机构及监管当局对这些产品要加倍研究并密切注视其发展。
尽管香港金融业仍要面对上述种种问题，但过往香港金融业的发展亦非一帆风顺，有时亦遇到一些更大的冲击。如能对这些问题妥善处理，香港金融业的发展将可更为顺利。无论如何，在多项内外积极因素支持和配合下，九七年以后香港国际金融中心的地位将可进一步巩固和提升。
首先，中英《联合声明》和《基本法》均列明“香港特别行政区将保持国际金融中心的地位”、“原在香港实行的货币金融制度，……予以保留”、“港元作为当地的法定货币，继续流通、自由兑换”以及“香港特别行政区不实行外汇管制政策。……继续开放外汇、黄金、证券、期货等市场”等等。这些条文充分显示出中国对香港作为国际金融中心的地位的重视。
其次，中国在实施改革开放政策后经济持续以高速发展，与国际间的经贸交往大为加强，对外贸易大幅上升，外商到内地投资亦不断增加。由于未来中国经济发展需要大量资金以支持各项建设、国有企业改造以及其他经济活动，香港各个金融市场正好大展所长，这又将进一步吸引国际性金融机构来港拓展业务。一方面这对内地经济发展十分有利，同时亦对香港国际金融中心地位的巩固和提高有积极的推动作用。
第三，过去十多年香港与内地间的经贸关系迅猛发展。现时香港大部分制造业已移入内地；内地与香港已互为对方重要的贸易伙伴；香港是内地最大的境外投资者，且外商到内地投资不少经香港进行，而近年内地在香港的投资亦迅速增加。为配合有关发展趋势，近年香港不少金融机构正致力拓展内地业务，使香港金融业得以进一步扩展。
第四，在可见将来，亚太区将是全球经济发展最快的地区。区内各国及各地政府现正积极兴建各项基本设施，区内贸易亦蓬勃发展，这均需大量资金。由于香港处于这个地区的有利位置，是区内重要的金融中心，香港金融业亦因而受惠。
第五，过往香港各金融市场曾经历过不少风浪，各有关方面已吸取了不少经验教训；香港各金融市场的广度及深度现已较前增加；同时近年香港金融管理局对香港各个金融市场均以国际标准进行监管，并不断将有关法律加以完善；此外，至今香港拥有庞大的外汇储备，足以抵抗较大的市场波动，对港元汇价的稳定更有积极意义，这些有利条件已为香港金融业及香港国际金融中心地位的进一步提高奠定了坚实的基础。
香港国际金融中心地位前景乐观
自１９８４年中英两国签署《联合声明》以来，在内地经济高速增长及亚太区经济蓬勃发展的有利因素带动下，香港经济持续向前发展，这是吸引海外投资者继续大量到香港投资、并透过香港到内地及亚太区投资的积极因素，香港金融业亦因而受惠。事实证明，“九七因素”不单没有对香港金融业产生负面影响，相反，香港金融业正稳步向前发展。
香港在九七年后保持长期稳定繁荣，这不仅符合香港同胞的愿望，也符合中国的整体利益，对于和平统一祖国也有重大意义。我们相信，香港在九七年后将会严格按照《联合声明》及《基本法》的规定，切实执行“一国两制、港人治港”政策，香港同胞一定有能力管治好香港；加上中国经济将继续稳步发展、并坚持改革开放政策，香港国际金融中心地位的前景将是十分乐观的。
（作者为港事顾问、香港南洋商业银行副总经理）