格林斯潘泼冷水 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　格林斯潘泼冷水
张亮
美联储主席格林斯潘最近在华盛顿的一次演讲中警告，不理智的“资产”超值会导致出现像日本那样的“泡沫经济”。此话一传出，敏感的华尔街股市立刻“地动山摇”，道—琼斯３０种工业股票平均价格指数剧烈动荡，差点儿又酿成一个“黑色星期五”的惨剧。
纽约证券交易所６日一开盘，道—琼斯指数就一股脑儿下泻，短短半个小时内竟暴跌１４４．６０点。这时，华盛顿传来消息，说美国１１月份的失业率由５．２％上升到５．４％。这意味着当前美国经济增长缓慢，联邦储备委员会因而不大会在短期内提高利率。基于这种估计，股市才逐渐反弹，但收盘时，道—琼斯指数仍比前一个交易日下挫５５．１６点。受纽约股市的强烈冲击，西方其他主要股票市场同日也全面大幅度下挫。
格林斯潘为何要给股市“泼冷水”呢？
近一时期，纽约股市“牛”劲十足，特别是１１月５日大选之后的１４个交易日，道—琼斯指数一个劲儿“疯涨”，由６０８１．５０点骤升到６５４７．７９点，连连打破历史最高纪录，涨幅达７．５％以上。其中最主要的原因是，华尔街对大选结果满意。在股票投资者看来，民主党的克林顿蝉联总统，而共和党则继续执掌国会主导权，这种相互制约的政治局面可以防止出现大的经济政策失误，对今后几年的经济发展有利。结果，投资者们一哄而上，抢购股票，唯恐失去这个赚钱的大好良机。买方大大超过卖方，股票价格必然暴涨。这就是格林斯潘所指的“不理智的资产超值”。按说，当前美国经济增长虽然缓慢，但看不到衰退迹象，股市上扬当在情理之中。但涨得太快，那就有点离谱了。从上市公司总的利润情况看，股价也明显偏高。如果任其疯涨下去，就有可能在某个时候突然暴跌，对美国经济产生大冲击，联邦储备委员会到那时再进行调整难度就大了。本来，格林斯潘可以用利率杠杆阻止股票过分超值，可是在当前美国经济的大环境下，这个武器轻易使不得。也正因为此，一向以谨慎而著称的格林斯潘只能向股市先吹吹凉风，泼点冷水。
此间一些金融专家认为，格林斯潘的警告比较及时，既有助于避免出现股票暴涨暴跌，也有利于整个经济平稳增长。有人指出，前段时间的股票暴涨已形成了“股市泡沫”，但程度如何还难说。虽说格林斯潘这次出来泼冷水起到了降温的作用，仍需市场本身进一步自我矫正。一般认为，如果美国能继续保持低通货膨胀下的适度经济增长，道—琼斯指数就可望在小幅度的起伏波动中逐渐向７０００点的新高度攀升。