坏账拖垮“三洋” [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　坏账拖垮“三洋”
张国成
今年对日本金融界来说，真可谓多事之秋。继四大证券公司卷入向“总会屋”提供资金丑闻，中小银行相继破产后，在“泡沫经济”破灭后，经过几年苦撑的日本准大型证券公司“三洋证券”，又因负债３７３６亿日元，于３日晚正式向东京地方法院提出“适用企业更生法”的申请。实质上等于宣告破产。
三洋证券创业于１９１０年。在日本证券机构中排名第七。在８０年代后半期，日本“泡沫经济”时期，它曾以“积极经营”、资产迅速膨胀闻名于日本证券界，也算出尽了风头。“泡沫经济”破灭后，过剩投资使三洋证券的账面上出现了８００多亿日元无法回收的坏账。“船破偏遇顶头风”。“泡沫”破灭，经济不振。日经平均股价从一度高达３．６万日元跌到了不足２万日元。证券业长期低迷使三洋证券的景况更是雪上加霜。１９９５年，三洋经营赤字达３３７亿日元，创了本公司的最高纪录。今年３月决算仍有１８亿日元赤字。
为了挽救三洋的颓势，１９９４年，东京银行等３家银行向三洋提供了２００亿日元资金。日本生命保险公司等９家保险公司１９９５年也向三洋提供了２００亿日元的延期付息贷款。
但是，这些资金只能解决三洋的一时危机，并未使造血机能失灵的三洋证券公司起死回生。
眼看三洋所属的１４家子公司接连破产，被清算，三洋证券公司本身在历经几年的努力后，也难逃经营赤字的厄运。在这种情况下，资助它的金融机构终于感到三洋证券没救了。今年１月，９家人寿保险公司向三洋提出，２００亿日元延期付息贷款不能再延期了。日本证券业的龙头老大野村证券公司本来答应帮助三洋，但是，由于陷入“总会屋事件”丑闻，自顾不暇，已无力支持三洋。东京银行与三菱银行合并后，原三菱银行的人也不同意继续支持三洋。随着子公司的破产，三洋证券集团的负债额越来越多。三洋证券公司本身的资产额不算多，仅为４００亿日元，但若加上子公司的资产，总额可达４４６９亿日元。但是三洋证券集团的负债总额也已达到４６００亿日元，已超过资产总额。继续经营无望，只能破产。
日本“泡沫经济”破灭后，已有如小川证券、山吉证券、越后证券等小公司先后破产。这次三洋证券公司的破产标志着日本证券业界破产风已波及到股票上市的大公司。日本金融界认为，此事预示着公司众多的日本证券业已进入了“淘汰时代”。在９月进行的中期决算中，日本１４家像三洋公司一样的准大型证券公司中，盈利的只有４家。在日本经济复苏乏力，股市低迷，国际证券风波迭起的背景下，一些经营不良的证券公司将难逃被淘汰的命运，不管它是大企业，还是小企业。