投资基金走近你我他 [复制链接]

第10版(经济生活·财贸)
专栏：热点透析

　　投资基金走近你我他
本报记者施明慎
１１月１４日，人们期盼已久的《证券投资基金管理暂行办法》终于“破土而出”，和公众见面了。对这一举动，外电评论说，中国发布允许设立证券投资基金的规定，将对稳定股市产生积极影响。业内人士称，发展证券投资基金为广大中国老百姓参与股票市场提供了便利。很多读者希望了解，什么是证券投资基金？为什么要积极发展它？
　　　　　　请专家帮助理财
投资基金，又称共同基金或单位信托，这是一种通过发行受益凭证，将众多投资人的钱聚集在一起，交由专业人士管理运作，以获取一定收益的投资工具，既非发行主体为政府或企业、期限和利率固定的各类债券，又不属于无需还本、没有期限、可以继承转让的股权融资。这种新颖的投资工具最早起源于英国，距今有１００多年历史，８０年代以来开始风行世界，特别是在美国的发展尤为迅速。据有关资料显示，美国现有６２００多家投资基金，规模达３．５万亿美元，几乎占全球各类基金资产６万亿美元的一半以上；约有１／３以上的美国人是各类投资基金的受益者。
据业内人士介绍，投资基金在国外备受青睐，主要缘于其具有专业化、大众化、低风险、高收益等特点。投资基金是由基金管理公司的专业人才进行具体操作的，投资者买入了基金，就等于聘用了一批投资专家。例如，英国罗伯特·弗莱明资产管理公司有４００多位专家重点追踪全球３５００多种股票的情况，每天根据研究结果提出基金的投资组合以及调整方案。投资基金按单位计算，价格较低，投资者可根据资金多少，随意购买，免去了因财力不足无法投资股市的尴尬。多元化投资是投资基金运作的一个重要策略，基金管理人士可根据不同的比例，将聚集而来的资金分别投资于各类证券品种或其他项目。这种分散投资的做法为基金拓展获利空间提供了保证。从实际运作情况看，境外不少股票基金的投资回报率均在３０％左右。
　　　　　　稳定股市的重要力量
自从１９９０年１２月上海证券交易所正式开业以来，我国证券市场已走过了７个春秋。几年来，在上海、深圳两个证券交易所上市的股份公司从当初的十几家扩大到７５０多家；股票市值从几亿元增加到１６４００亿元。另一方面，在迅猛发展的同时，股市风险不断积聚，特别是１９９２年以来，股市数次出现暴涨暴跌。究其原因，股市投资者结构不合理是一个重要因素。在目前已开户的３１００万投资者中，散户占９０％以上，机构投资者甚至不到１０％。但就资金力量而言，后者则居主要地位。由于散户资金有限，信息不灵，心理承受能力差，在股市拼搏中经常处于易被诱导、盲目跟风、亏多赚少的境地，造成市场波动加剧。
近日，记者随机采访了几位股民，问及盈亏，有的说折腾了好几年，勉强打个平手。有的抱怨散户没法儿和大户争，到现在还赔着呢！
纵观西方国家成熟的证券市场走过的历程，我们可以发现一个共同的特点：以各类投资基金为主的机构投资者在那里占大部分比重，一般达７５％。机构投资者拥有资金、信息、专业人才等多方面优势，投资行为受有关法律和投资组合的制约，不仅可以获得高于普通投资者的收益，而且有助于分散一定的市场风险。
近年来，我国证券监管部门多次提出培育机构投资者，并以此作为加大证券市场监管力度、抑制股市过分投机、防范和化解市场风险的一项重要举措。实际上，投资基金就是极为重要的机构投资者。设立投资基金管理公司，把单个投资者的资金变分散为集中，聚少成多，进行理性投资，既可以为广大财力有限、缺少信息、没有时间和专业知识的人提供理财帮助，又能够优化股市投资者结构，使市场透明度大大提高，更加便于监管部门强化对日常证券交易活动的监测和管理。
　　　　　　依法运作加快发展
１９９１年１０月，我国第一只投资基金——深圳南山风险投资基金问世，以后广发基金、宝鼎基金、建业基金、淄博基金等陆续登场，现在全国共有７５家基金，规模为８０亿元左右，其中在沪深两个证券交易所及联网市场挂牌买卖的基金有２５只，价格一般在二三块钱左右，最高时曾达五块多。
由于我国证券市场起步晚，现有基金的设立、运作和管理都是在探索中进行的，与国际通行的做法尚有相当差距，普遍存在规模偏小、种类单一、投资组合异位等问题，还不是真正意义上的证券投资基金，还不能起到稳定股市的作用。如今，《证券投资基金管理暂行办法》颁布了，为现有基金的规范改造、新基金的设立提供了法律依据，使我国证券市场在健康运行的道路上又前进了一步。
目前，国内涉足投资基金的人非常少，但这种新型的投资工具正在走进大众生活，却是不争的事实。眼下，全国居民储蓄存款逾４万亿元，在经历连续３次降息之后，多数人都在考虑：钱还往哪儿投？不少人表示愿意请专家理财，打算有机会就购买投资基金。
我国已有的各类基金多为封闭式的，其主要特点为：基金的期限和规模固定，基金券可以上市交易，价格随市场供求波动，到期依资产净值按比例清盘。一些投资者不了解这种基金的性质，往往把它们当作股票炒卖，不仅助长了市场的投机气氛，还为自己招来很大风险，甚至成为“套牢族”。而在发达国家流行的开放式基金没有固定期限，规模可大可小，投资者随时都能赎回，市场风险相对较小。《证券投资基金管理暂行办法》从现实出发，规定，“基金发起人可以申请设立开放式基金，也可以申请设立封闭式基金”，这样一来，广大投资人就有了多种选择。
不管是封闭式还是开放式基金，无论是谁拿出钱来参与投资，最重要的是让他们放心。从已有基金的经营状况看，除少数外，大部分业绩都不理想，这和基金管理人素质不高有很大关系。专家主张，积极发展投资基金，要汲取以往的教训，切忌一哄而起。应先试点，再逐步推开。应注重培养和选择合格的基金管理人，严格依法运作，让投资者通过这种新的金融工具真正得到实惠。（附图片）