“黄灯”频闪的背后 [复制链接]

第3版(国际)
专栏：新闻分析

　　“黄灯”频闪的背后
本报驻日本记者张国成
１月６日是日本各行各业新年开业的第一天。这天上午，坐落在东京兜町的证券交易所举行了隆重的开业仪式。衣着华丽的少女使交易大厅充满了喜庆气氛。在日本传统的“三击掌”的喧闹声中，１９９７年的股票交易正式开盘。举行仪式是为了图个开门大吉。但事与愿违，股票平均价格并未达到人们所希望的２万日元以上。第二天，股价竟然一气跌了５４９日元。此后几天，狂泻不止。到１０日为止，平均股价跌破了１．８万日元大关。４天跌了２１４２日元。这个跌幅为近年来所仅见。
１９９４年末，日本经济虽说走出了萧条的谷底，但继之而来的天灾人祸，使得复苏步履维艰。综观去年的日本经济，应该说是经济前景看好，但金融形势艰难依旧。由于日本保持了０．５％的超低贴现率，设备投资和基建项目都出现了很大的转机。由于日元汇率不断下降，日本出口势头极好，据说汽车出口已出现了运力不足的现象。与此相对照，支持日本经济发展的金融经济由于结构的弊病、“坏帐”消除缓慢、丑闻造成的动荡等因素，未见多大起色。日本“超低利政策”已呈现长期化势头。贴现率０．５％，为发达国家中最低；１０年期国债利率去年底已降到２％，失去了对债权人的吸引力；一年期定期储蓄利率降到０．４５％，存钱已无利可图。日本财界已有人担心长期低利化，可能造成日本“金融空洞化”，拖日本经济复苏的后腿。
但提高利率也非良策。高利率会再次给企业的设备投资和制造业的发展泼冷水。因此，人们已感到日本战后持续了５０多年的经济结构已呈“疲劳状态”，靠“头痛医头，脚痛医脚”的办法已不能从根本上解决问题，必须对经济结构进行全面的调整。恰在此时，去年新成立的第二次桥本内阁提出了推行行政、财政、金融、税制和经济改革的方针。因此，去年底内阁编制新年度财政预算草案曾引起了日本经济界的关注：预算草案能否体现内阁所宣称的改革精神，从而给日本经济注入新的活力？
股市行情就像一次民意测验。股价狂跌说明了投资家们对政府的财政预算草案投了否决票。这次平均股价跌破１．８万日元大关，就是在去年底预算草案出台之后。人们感到预算草案依然因循守旧，诸项改革依旧束之高阁，日本经济还是走不出“怪圈”，前景不容乐观。
新年伊始，在投资者面前，几乎没有任何促使他们争购股票的因素。内阁的改革方案下半年方能出台，远水难解近渴。与此同时，消费税却提高在即。如果提高消费税在一个时期抑制了消费，这无疑将成为影响新年度经济复苏的因素之一。
仔细观察，在这次东京平均股价下跌中，一些具有国际竞争能力的企业，如索尼、ＮＥＣ、丰田等股价还是呈上升趋势。跌得最惨的则是金融和建筑等行业。由此，人们也可看出日本经济复苏缓慢的症结所在。
目前的日本股市虽然还不能说已到了“红灯示警”的地步，但已是“黄灯频闪”。面对这种局面，日本无论政界还是经济界，都认为日本经济已到了非改革不可的地步了。在未来一个较长时期内，经济结构改革将成为日本经济运行的焦点。（本报东京１月１０日电）