美国“新经济”之说 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　美国“新经济”之说
张亮
岁末年初，美国各大报刊纷纷推出经济回顾与展望专版或专刊，评述当前美国经济形势，向政府、公司和个人投资者献计献策。其中，《商业周刊》提出的美国“新经济”之说颇具代表性。
１９９６年纽约股市可谓热火朝天，道—琼斯指数不断刷新纪录，全年涨幅高达２５％以上。一时间，“股市发疯了吗？”成为街谈巷议的话题。对此，《商业周刊》文章的说法是，股市繁荣显示了“新经济”的出现，而“新经济”则是建立在全球市场和信息革命的基础之上，“新经济”主要表现在５个方面：信息技术设备投资猛增，利率保持低水平，出口大幅度上升，通货膨胀得以控制，公司利润连年递增。文章认为，“新经济”进程始于８０年代初，最近几年加快了步伐。
确实，近年来美国的信息技术产业突飞猛进，无论是产品研制还是商业利用都走在世界前列。去年，美国各公司用于电脑和通信硬件方面的投资骤增２４％，达２１２０亿美元，约占国内生产总值增长额的１／３，而一般的工业设备投资仅为１３００亿美元。信息技术的广泛应用，使劳动生产率明显提高，还大大帮助工商企业及时了解市场信息，随时调整其生产和订货，使工厂和商业存货保持比较合理的水平，避免盲目生产，减少库存积压。
利率是联邦储备委员会宏观调控经济的杠杆，近年来美国财政赤字下降增强了政府的调控能力，使利率保持较低水平。联储会的目标是通过调整利率将经济增长率控制在２．５％的“理想”水平。目前的低利率刺激了公司投资和个人消费，进而推动经济增长，同时还助长了股市上扬。
美国是世界上最大的出口国和进口国。自１９９４年以来，其出口额上升了１４％，占国内生产总值的比例已由８０年代初的６％上升到现在的１２％，这还不包括美国跨国公司在海外分公司高达１．５万亿美元的产出或销售收入。因此，《商业周刊》指出，“海外市场为美国公司提供了一个新的利润来源”。在美国，国内亏损靠国外弥补的公司越来越多。随着全球市场更加开放，美国的出口前景将继续看好。
７０年代的石油危机曾使美国的通货膨胀率居高不下，经济一度陷入“滞胀”。此后，历届政府都把通货膨胀视为头号大敌，采取各种措施加以抑制。特别是９０年代以来，联邦储备委员会追求低通货膨胀下的经济适度增长，这一目标已基本实现。在过去５年中，通货膨胀率大体控制在３％以下。
低利率，低通货膨胀率和出口上升，为美国公司提供了良好的外部环境。加之广泛应用信息技术和内部结构调整，９０年代以来美国公司的整体竞争力普遍提高，许多公司的利润率连续几年保持两位数。据官方统计，去年非金融公司的生产率提高了２．５％，而８０年代最后两年的平均增长率却只有０．２％。
上述情况表明，近些年美国经济形势看好，一些长期困扰经济发展的问题有所缓解，但这是否表明美国出现了“新经济”，人们还没有一致的看法。同时，即使经济保持增长，仍易受通货膨胀的威胁，若高通货膨胀死灰复燃，就会导致高利率，从而对股市和整个经济产生不利影响，甚至形成恶性循环。
此间经济界普遍认为，美国这次经济复苏的时间将会拉长，但经济周期的规律仍然存在，只是衰退程度可能会较前温和。到今年３月底，这次经济复苏已持续了６年，它能否打破６０年代创下的长达１０６个月的纪录尚难预料。不过，比较一致的看法是，美国经济在“可预见的将来”还不至陷入衰退，今年预计可增长２—２．５％。