道指调整成分股 [复制链接]

第3版(国际)
专栏：新闻分析

　　道指调整成分股
本报驻美国记者张亮
３月１７日，美国纽约华尔街股市平静，没有爆出大起大落的新闻。但是，这天的道—琼斯指数却特别引人关注，因为它所依据的３０种工业股票，即道指的成分股票从１７日起刚刚作了调整。
这次调整可简称为“四上四下”，即剔下西屋电气、德士古石油、伯利恒钢铁和伍尔渥斯公司的股票，取而代之的是旅人集团、惠普、强生和沃尔玛公司的股票。调整第一天，道—琼斯指数上升２０．２２点，基本上属于正常浮动。
道—琼斯指数代表着美国目前３０家大公司的平均价格指数，金融界称它们为“蓝筹股”，即热门的、靠得住的股票。道—琼斯指数向来被视为反映纽约股市行情乃至整个美国经济运作状况的“晴雨表”。由于纽约股市和美国经济的实力地位，道—琼斯指数的变化往往影响着西方其它主要股票市场的行情。一般情况下，后者总是跟着前者的变化而变化。
应该说，道—琼斯公司选择的３０种股票是有一定代表性和科学性的，否则就难以发挥“晴雨表”的作用。但是，随着美国经济的不断发展变化，道指依据的股票也在相应调整。
道—琼斯指数已有１０１年的历史。它的创始人是《华尔街日报》首任主编查尔斯·Ｈ·道与出版商爱德华·琼斯。在早期，被编入的３０种股票是清一色的工业公司股，且以制造业为主体，这与当时美国经济的结构是相一致的。随着经济结构的变化，道—琼斯指数依据的股票已作了几次变动，由一些金融公司和服务业公司的股票取代了一些工业公司的股票。上次调整是在１９９１年５月６日。如今时隔６年，道指依据的股票再次变动。
这次调整是在《华尔街日报》编委会深入调查研究的基础上决定的。具体来看，被除名的４家公司在相当程度上已失去了代表性。它们编入道—琼斯指数已有６８年之久。西屋电气公司在今年下半年将变成纯粹的媒体广播公司，不再从事工业生产。而在这个领域，道—琼斯指数中已有通用电气和迪斯尼公司为代表。伯利恒钢铁公司“出局”后，道—琼斯指数中便不再有钢铁公司的代表。德士古公司被剔除也在情理之中，因为道指中仍有埃克森和谢夫隆两家石油公司。伍尔渥斯是老牌百货公司，但近年来经营状况不太理想，因而被后起之秀沃尔玛取代。
新入围的四家公司，扩大了道—琼斯指数中科技、金融和医疗服务方面的含量。旅人集团为金融公司，惠普是科技公司，强生是医疗服务公司，而沃尔玛则是美国最大的零售商。因此，道—琼斯指数依据的股票的变动反映着美国经济结构的新变化。在当前美国经济中，科技部门发展迅速，服务业占国内生产总值的２／３以上，其比重还将继续上升，而钢铁工业已“日落西山”了。
值得一提的是，新入围的四家公司的股票表现均好于被剔除下来的四家公司。如果按照原来的方法计算，现在道—琼斯３０种工业股票平均价格指数就已接近８０００点，而不是日前的大约７０００点。为了避免出现这种情况，道—琼斯指数的计算方法也作了适当调整。
能被列入编制道—琼斯指数的３０种股票之列，既显示了公司的实力，同时也是一种难得的广告宣传。所以，新入围的四家公司均表示满意和高兴。然而，被剔除下来的公司则别有一番滋味在心头，有的表示理解，有的“无可奉告”。但总的来看，变动后的道—琼斯指数似乎更有助于它发挥纽约股市乃至美国经济“晴雨表”的作用。（本报华盛顿３月１８日电）