泰国金融动荡冲击波 [复制链接]

第3版(国际)
专栏：新闻分析

　　泰国金融动荡冲击波
本报记者吴迎春
近一个时期，泰国金融市场动荡。５月１６日，泰铢对美元的比价一度跌到１０年来的最低水平，出现了２６．７５铢兑换１美元的罕见情况。泰国金融当局７月２日宣布泰币实行浮动汇率制，放弃实施１４年之久的泰币与美元挂钩汇率制后，泰铢对美元的比价跌落至创纪录的新低，一日之间贬值２０％。泰国金融市场一度陷入危机，舆论甚至把它同两年前发生的“墨西哥的金融危机”相提并论。
在过去１０年中，泰国经济高速增长，金融市场比较稳定，成为令人羡慕的“亚洲小虎”之一，何以在近期金融市场发生动荡？
分析家认为，泰国金融调控机制有缺陷，不能适应泰国日益开放的经济和发展需要。首先泰国对大量流入的外资缺乏有效的管理，潜伏着金融危机的隐患。泰国把本国货币同美元挂钩，坚持泰铢汇率不变，这样必须保持高利率，使得大量的套利短期资金流入，因而加剧了国内的通货膨胀，使外债增加。如今，泰国外债额已达８５０多亿美元，这使外国投资者投资泰国的信心存在潜在的脆弱性。而当投资者的信心一旦受到打击后，大量外来短期资金就会被抽走，造成金融危机。
其次，多年来，泰国经济依赖出口带动快速增长。据统计，１９９１年至１９９５年，泰国的出口平均年增长率为１８．７％，经济年平均增长率约为９％，而去年出口下滑，仅增长０．１％，外贸赤字增加，经济增长也因此受到影响，去年经济增长率仅为６．４％。今年，经济增长将进一步放慢，这影响到泰国金融体系的稳定。
其三，盲目发展房地产业，造成供大于求。目前泰国全国积压的房屋已达８５万套之多，并有增加的趋势，目前的房产业不振已持续４年，这使房地产商资金周转不灵，银行呆账激增。据估计，今年泰国银行呆账将增至２００多亿美元，金融业运作困难动摇了人们的信心，频频引发挤提风潮，使一些金融机构濒临破产，加之货币投机商乘机牟利，泰国金融市场动荡，其货币必然贬值。
泰币贬值如一石击水，波及整个东南亚外汇市场。菲律宾１１日宣布放弃相对固定的汇率机制，根据市场浮动，菲律宾货币因此大幅度贬值；同一天，缅甸的缅元在自由市场上的兑换价也跌至历史的最低点，２４０缅元兑换１美元，而此前的比价是１６０缅元换１美元；过去，一直较稳定的马来西亚货币对美元的比价也在下滑。东南亚外汇市场出现连锁动荡。面对这股冲击波，亚洲其他国家、地区可能采取措施稳定本国、本地区货币，并试图阻止其蔓延，日本当局决定提供１０亿美元的资金以维持泰铢的稳定；国际金融机构也准备提供帮助，国际货币基金组织已向曼谷紧急派遣两个小组，帮助泰国中央银行处理泰铢浮动的问题，该组织还表示愿意拿出６亿美元支持菲律宾。凡此种种都是为了防止再度出现类似墨西哥金融危机。尽管如此，分析家认为，东南亚金融市场的动荡局面将会持续一段时间。
泰国金融动荡给人们有益的启示：在贸易和投资日益国际化的今天，作为发展中国家，应加强对外资引进宏观调控的力度和货币政策的调控，根据国家的经济发展目标，国家外汇收入及外债的借付必须相适应，达到国际收支平衡，甚至能有较充足的外汇储备，等等。而对房地产盲目投资及过度的建设所产生的“泡沫经济”，是不能持久的，为此而付出的代价将会是巨大的。