没有资本金的项目不许上 [复制链接]

第2版(经济)
专栏：经济视点

　　没有资本金的项目不许上
焦玉良莫新元
人们习惯用“投资饥饿症”来形容国有单位的过度投资行为。投资主体的盲动，往往导致了投资规模的膨胀、投资结构的不合理以及投资效益的低下。
投资主体盲动的病因主要是由投资主体自我约束机制没有完全建立起来。
投资主体多元化、投资决策权限的下放，符合投资体制由计划向市场转变的方向。如何顺应这种变化发展，更好地调控投资规模，提高投资效益，是摆在政府部门面前的一个新课题。这里的关键，就是在继续用好调控手段的同时，采取措施使投资主体在上项目时加强自我约束。
固定资产投资项目试行资本金制度，就是一个有效的尝试。
对上项目的一种硬约束
我国目前固定资产的投资，大约占国内生产总值的１／３左右。因此，固定资产投资效益的好坏，对国民经济总体效益的影响至关重要。
去年８月，国务院正式向各地方、各部门发出《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》，规定从１９９６年起，对各种经营性固定资产投资项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目试行资本金制度。通知强调，投资项目必须首先落实资本金才能建设。否则，不能上马。没有资本金，银行也不予贷款。
项目资本金制度实施以后，受到全社会的普遍关注。事实上，在此之前的几年里，国家计委在审批项目时就已经有意识地规定上报项目时必须有一定比例的资本金。就目前实施的情况看，这项改革尝试至少已给投资领域带来了三个变化。
首先是使项目审批多了一条法律依据，可以大大减少项目审批部门的随意性；其次是项目主体由以往的投资扩张冲动转向了增强自我约束；三是增强了银行在贷款方面的约束力，理顺了银行与投资企业的债务关系。业内人士认为，项目资本金制度的实施，标志着我国在建立健全投资风险约束机制上迈出了决定性的一步。
据有关方面统计，１９９４年至１９９６年，我国全社会固定资产投资分别完成１７０４２．１亿元、２００１９．３亿元和２２９７４亿元，投资增幅分别为３０．４％、１７．５％和１４．８％。投资增幅的逐年下降，除了投资决策者主动适应市场，按照市场的需要选择投资项目外，投资领域的改革和法规建设的作用是显而易见的。特别是项目资本金制度的实施，在控制投资规模膨胀、约束投资主体行为上已初显效力。
国家计委副主任郭树言谈及这项改革时指出，实施资本金制度，有利于控制投资规模的膨胀，有利于减轻企业的债务负担，有利于建立投资风险约束机制。
上项目与做生意是一个道理
实行项目资本金制度，使人们进一步认识到上项目同做生意一样，必须“将本求利”，没有本钱的生意做不得。我们有不少建设项目效益不好，建成之日，就是亏损之时，一个重要的原因，在于缺少资本金。天津大无缝钢厂，项目全部靠贷款建设，还本付息困难。实行资本金制度后，国家只得再注入４０亿元本金以降低其过高的资产负债率。８０年代初立项的中国重型汽车集团公司斯太尔项目，建设资金均为贷款，１９８９年投产后经营非常困难。贵州遵义铁合金厂扩建项目，也是８０年代初立项的国家重点建设项目，由于项目决策存在失误，给国家和企业造成了损失。专家认为该项目失误的一个重要教训是缺少资本金。
在建项目的情况又怎样呢？中国建设银行最近对３０个在建大中型项目进行的贷款后评价结果表明，一些项目由于缺少或根本没有资本金，项目效益很差。有的项目，虽然产品有市场，但由于没有资本金，过度依赖银行贷款，财务效益同样很差。建行的评价结论是，建设项目必须有一定的资本金，这是项目投产后见效的基本保证。
上项目必须有资本金，这个概念的确立，使我们清楚地意识到：上项目的实质就是资本运营；既然是资本运营，就要有合适和合格的角色来担当，而绝不是那种“上项目时拍脑袋（想当然），出了事拍屁股（一走了之）”的人所能担当的；这种合适和合格的角色，只有通过深化投资体制改革来塑造。
体制不改效益难求
投资的目的就是为了获得效益。应该承认，绝大多数国有单位的投资决策者在进行项目决策时，其目的都是为了获取经济效益。但是，在今天的市场经济的条件下，如果一个投资者在上项目的时候对于项目建成后的配套条件、资源供应、同行竞争和市场需求等因素缺乏必要的考虑，而且对决策造成的后果又不承担必要的责任，怎能有效地防止盲目上项目，防止低水平重复建设和追求“大而全”、“小而全”呢？
不改革现行的投资体制，投资效益就不可能提高。
当前，以推行投资项目资本金制度、建设项目法人责任制以及投资项目招投标制和监理制为主要内容的投资体制改革，正在全面深入地展开。这其中，项目资本金制度初尝胜果，耐人寻味。在新旧体制并存的情况下，它抓住了“牛鼻子”，用现实中最简便可靠的办法（如银行的作用）抑制了投资主体的盲动；在新旧体制交替的过程中，它抓住了“生长点”，通过注入新鲜血液（资本金）催生了一大批“新角色”，促使了旧体制向新体制的转变。
我们欣喜地看到，这些越来越多的“新角色”正在把投资建设与资本运营融为一体，努力做到“将本求利”。