银根还能放松吗？——经济形势述评（一） [复制链接]

第1版(要闻)
专栏：

　　银根还能放松吗？
——经济形势述评（一）
本报记者施明慎
今年上半年，我国工业经济总体效益趋于回升。但是，部分国有工业企业亏损状况依旧，销售平淡、开工不足、资金周转缓慢等问题仍然困扰着国民经济的正常运行，于是社会上又出现了放松银根的呼声。
并非货币供应总量不足
要求放松银根，原因应当是货币供应总量不足。那么现实情况究竟是怎样呢？
截至６月末，我国金融机构各项贷款余额为６８１５５亿元，增长１８．１％，其中上半年共增加３９４４亿元，远远超过经济增长速度。全部金融机构企业存款余额为２５６７４亿元，增长２７．６％，增幅比４月底高６个多百分点，呈加快态势，表明企业支付能力不断增强。
另据各地典型调查，１９９６年中央银行两次调低银行贷款利率，影响市场利率下浮，使企业筹资成本平均下降３％至５％。中国人民银行通过对５０００户国有大中型工业企业问卷调查得知，企业家认为银行贷款掌握偏严的比重大大下降，大多认为贷款掌握适度。此外，各商业银行资金头寸充裕，资金备付率平均在８％以上，各家银行不愁没有规模，不愁没有资金，愁的是找不到好的贷款项目和对象。
再看货币供应量，到６月末，尽管储蓄存款增幅明显回落，但代表货币供应总量的广义货币Ｍ２余额仍为８２７８９亿元，比去年同期增长１９．１％，比上年末低６．２个百分点；与经济景气密切相关的狭义货币Ｍ１余额为３１０７４亿元，比去年同期增长２０．６％，比上年高１．７个百分点；市场流通中现金Ｍ０为９１２２亿元，比去年同期增长１９％。
种种数据和迹象显示，当前信贷资金投入适当，企业存款稳步增加，商业银行头寸宽裕，货币供应量的各个层次指标保持了适度增长的势头。这就是说，部分企业感到资金紧张，并非由于货币供应总量不足，问题主要出在结构失调、效益低下上。
资金谁松谁紧？
从总量上讲，资金供应是充足的。但就具体企业而言，则松紧各异。
进入第二季度，企业存款开始回升，增加较多的主要是邮电、通讯、电力、交通运输、铁路等垄断性行业，以及一些大企业、企业集团、上市公司等。一些市场竞争激烈、生产过剩或濒于破产倒闭的企业，存款不仅未增加，反而越来越少。
受国家产业政策、信贷政策的指引，各商业银行纷纷将资金重点向国有大中型企业和国家重点工程、重点建设项目倾斜，并争相提供各种优惠、周到的金融服务，这些企业资金较为充裕。而一些小型国有企业或非国有企业则不在必保名单之列，资金相对紧张。
产品适销、效益较好的企业，银行一般都乐意贷款支持或同意签发承兑汇票、办理贴现，他们毋庸担心资金问题。产品积压、重复建设、扭亏无望的企业，是银行贷款严控的对象，资金叫紧之声最为强烈。
地处沿海、经济结构偏向轻型、新兴工业的地区，投入少见效快，资金较为宽松，周转较为顺畅。边远或经济结构偏向重型、老工业基地及军工企业较集中的地区，设备陈旧落后，产品进步断档，资金相当窘迫。
此外，历史包袱沉重、负债率高，资金占用不合理、被挪用，也是部分企业资金捉襟见肘的重要原因。
部分企业资金紧张，说到底是结构问题。多年来，一些地方盲目追求大而全、小而全和低水平的重复建设，产业、产品结构调整滞后于市场需求变化，企业经营管理不善，都导致了宝贵的资金资源大量沉淀和浪费。
放松银根，恐非良策
部分企业经营困难，根子并非货币供应总量不足，如果一味要求放松银根，片面强调资金注入，其结果将是不仅不能促进经济增长，反倒有可能又支持一批积压产品的生产，更助长社会资源的浪费，更加剧结构失调的矛盾，最终引发新一轮通货膨胀。
中国人民银行行长戴相龙多次强调，适度从紧的货币政策，包括控制总量，调整结构，适时调节等多方面内容，而不单是控制信用总量，换句话说，坚持适度从紧，并不是一概紧缩银根。通过信贷政策和其他金融手段促使企业调整产业、产品结构，提高经济效益是其中的重要内容。近年，信贷资金重点向农业、基础设施、基础产业、国家重点工程倾斜，尽力满足有市场、有效益的企业的合理资金需求，严格控制对生产积压产品、重复建设、扭亏无望企业的贷款，就是“从紧”在信贷方面的体现。
今年以来，国有企业改革坚持抓大放小，企业资产重组步伐加快，资源、资金和生产能力进一步向优势企业集中。目前，１２０户试点企业集团的资金、销售收入、实现利税所占比重均在全国独立核算国有工业企业的１／４左右；前４个月，国务院确定的５１２户重点企业的利税总额为７３２．６亿元，占国有独立核算企业利税总额的９０％以上。在市场机制的牵引下，一些国有企业认真实行“三改一加强”，积极参与市场竞争，主动转产市场热销产品，压缩相对过剩的生产，呈现出存货减少、效益上升的势头。这表明企业在市场竞争的风雨中得到了锤炼，在从紧的环境中适应能力增强，继续实行适度从紧的货币政策是有成效的。
上半年，我国经济运行继续保持高增长、低通胀的良好势头，同时结构性矛盾进一步暴露。专家认为，当前的政策取向，不应是放松银根，掩盖矛盾，而应抓住企业改革与调整进入实质阶段的契机，继续“从紧”，灵活运用间接调控手段，加强各种宏观经济政策的综合协调，推动结构调整再上新台阶。