该停就停 [复制链接]

第9版(经济周刊)
专栏：经济茶座

　　该停就停
　　田俊荣
　　上周的证券市场爆出一条惹人注目、耐人咀嚼的新闻：9月1日，深圳证券交易所发布公告称，ST苏三山因连续3年亏损，即日起暂停股票交易。深交所将向中国证监会报告，如果得到批准，ST苏三山将被课以暂停上市的处罚。上市公司因经营不善而被红牌罚下，在我国证券市场成立以来还是第一次。
　　众所周知，证券市场除了筹资功能外，监管部门、社会公众以及股东的监督也有利于上市公司转换经营机制，改善管理水平，提高经济效益。然而，近年来，一些上市公司重筹资、轻转制，市场也苦于缺乏强有力的手段督促上市公司提高经营水平。此次处罚ST苏三山，雷厉风行，无疑是给其他热衷于到证券市场圈钱、吃“免费午餐”的上市公司一记当头棒喝，鞭策其用好投资者的血汗钱。对ST苏三山而言，即使被暂停上市，也与终止上市即“摘牌”不同，仍有恢复上市的可能性，前提是必须闻而遽改，重视经营，扭亏为盈。可见，这次处罚是证券市场功能和作用的全面体现，也给重筹资、轻转制的歪风有力一击。
　　规范是证券市场发展的前提和基础。规范的基本标志是市场规则的法制化和监督管理的有效性。根据《公司法》及证券交易所上市规则，上市公司若出现连续两年亏损等财务状况异常时，证券交易所将对其实行特别处理，包括在股票名称前冠以ST，股价日涨跌幅不得超过5％等。在特别处理期间，如财务状况无明显改善，且已3年连续亏损，证交所将暂停其股票交易。处罚ST苏三山，正是据此而行。在当前大势下滑、市道低迷的环境下，管理层对违反规则者毫不心慈手软，而是言必行、行必果，充分体现了规范市场的决心和信心。
　　ST苏三山的投资者们将受一定经济损失，但对大多数投资者而言，这是一次极好的风险教育。一段时间来，市场上有一误区：越是业绩差的公司，越容易被炒作起来。而一些散户投资者也不分青红皂白，对所有绩差股皆青睐有加，眉飞色舞于重组题材。ST苏三山被暂停交易这件事提醒投资者，连年亏损的上市公司，其股票蕴藏着巨大的风险，盲目投机是不理性的。