证券市场出现新特点 [复制链接]

第10版(财税金融)
专栏：

　　证券市场
　　出现新特点
　　宋昌永
　　目前，我国证券市场的发展出现了一些新的特点，主要是：
　　证券市场规模进一步扩大。从证券市场规模来看，截至今年8月底，我国境内上市公司已达820家，比1997年年底增长10．07％，相对境内证券市场来说，境外上市公司的家数增长缓慢，仅增长一家。市价总值达18728．81亿元，其中流通市值为5458．77亿元，分别比1997年底增长6．84％和4．89％，投资者总数已达3797．50万户，比1997年底增长14．54％。
　　股票交易相对萎缩、国债现货交易稳步增长。从股票交易情况来看，1—8月份股票成交金额累计为16604．61亿元，日均股票成交金额为103．79亿元，同比下降幅度较大，分别为30．93％和31．81％，非证券投资基金的成交金额下降的幅度更大，从去年同期的643亿元下降到283．96亿元，同比下降55．84％。与之相对应的是国债现货的成交金额则大幅增长，今年1—8月份累计为4114．99亿元，同比增长102．55％，国债回购成交金额则基本维持去年同期水平，达9501．40亿元，增长0．13％。
　　新发、增发股票筹资额增幅下降较大、A股配股筹资额稳步增长。今年1—8月份共新发和增发A股股票84只，筹资337．93亿元，比去年同期分别下降46．84％和32．9％，与此相反，今年1—8月份A股配股数及配股筹资额保持了较快的增长势头，分别为99只和205．55亿元，比去年分别增长98％和108．4％，值得注意的是，同时出现了配股价等于或略高于市价的情况，配股承销的风险在加大。由于受东南亚金融危机和周边市场的影响，B股市场出现了持续的低迷状态，今年1—8月共新发、增发B股6只，筹资额为2．04亿美元，比去年同期分别下降45．45％和69．22％，迄今为止还没有出现B股配股。同样，由于香港市场的不景气，H股的发展也受到了极大的影响，1—8月份共新发、增发7只H股，筹资额为4．57亿美元，分别比去年同期下降76．92％和87．47％。
　　金融创新步伐加快。在证券市场状况不太理想的情况下，证券市场的金融创新步伐加快，一是在《证券投资基金管理暂行办法》实施后先后推出了5只共计100亿元规模的证券投资基金，扩大了投资者规模，同时促进了证券市场的稳定。二是成功发行了南宁化工和吴江丝绸两只可转换债券，丰富了国有大中型企业的筹资渠道，也为投资者提供了新的投资工具。此外，对上市公司的监管工作也进一步加强，上交所和深交所都先后启用了新的《股票上市协议》，明确了交易所和上市公司的权利和义务；另外自1998年9月1日暂停交易后，ST苏三山已于9月14日被暂停上市，从而成为我国证券市场首家因连续三年亏损而暂停上市的公司。
　　证券监管工作得到进一步加强。经过多年的发展和探索，我国证券监管体系已基本完备，今年6月份基本完成了证券监管工作的移交。中国证监会将统一负责中国证券市场的发展和监管工作，据悉中国证监会将按照目前银行业的监管模式，在全国设立区域性监管办事处，负责辖区内的证券监管工作。目前有关部门正在抓紧证券法的起草工作。这些措施表明，管理层对发展我国证券市场有着长远的规划和设想，有利于证券市场在规范和法制的轨道上健康发展。