学金融 [复制链接]

第10版(财税金融)
专栏：

　　学金融
　　汇率亦称汇价、外汇行市，即两国货币之间的兑换比率，也即一种货币用另一种货币表示的价格。比如1美元兑8.28元人民币就是美元兑人民币的汇率。在纸币流通情况下，影响各国汇率变动的深层因素是通货膨胀率、利率、经济增长状况、中央银行干预以及市场预期等等。
　　汇率制度亦称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。现在IMF将汇率制度重新分为钉住汇率制和弹性汇率制。
　　固定汇率制指现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围上下波动的汇率制度。
　　浮动汇率制指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况而波动的汇率制度。
　　钉住汇率制将本国货币与一种或多种货币挂钩，即“钉住”，本国货币与被钉住货币之间维持固定汇率，这样本国货币汇率变动就取决于被钉住货币的变动。
　　联系汇率制事实上属于钉住汇率制的一种，即钉住单一货币浮动。比如泰国铢钉住美元，泰铢与美元之间维持固定汇率，美元对其他货币变动，泰铢也跟着变动。香港的联系汇率制较为特别，原因在于它是由香港的发钞制度形成的。香港三家发钞银行（汇丰、渣打、中银集团）在发钞之前，应先向外汇基金缴交等值美元（缴交的标准是每发行7.8港元，则交1美元），以换取“负债证明书”作为法定发行准备。这样事实上便形成了1美元兑7.8港元的固定汇率。
　　（黄金老）