高技术产业呼唤风险投资 [复制链接]

第7版(科技)
专栏：科技杂谈

　　高技术产业呼唤风险投资
　　李唯实
　　科研成果和技术创新商品化、产业化一般经过三个阶段：实验室阶段、产品化阶段、商品化阶段，亦称科研、成果转化和生产阶段。
　　在这三个阶段中，成果转化阶段的主要内容是按市场要求完善科研成果。它是高新技术、科研机制、产业机制相互磨合、不断创新的过程，在产业化三阶段中风险最大，也最需要得到及时的扶持。
　　然而现在的情况是，我国科研成果向产品、商品的转化中，虽然整个过程的投入都不足，但总算前有科研经费投入渠道，后有技改和生产经费投入来源，唯独少有科技成果转化阶段的投入渠道。这种情况对新建高新技术企业的影响尤为明显。
　　作为投资主体，现行的银行体制一方面由于利息收益与债务人经营效益不对称，不愿向风险很高的新建高新技术企业贷款；另一方面，银行对高新技术项目的评估能力差，贷款抵押等手续也对高新技术企业发展不利。在这种情况下，我国科研、成果转化和生产这三阶段的投入比竟为一比零点五（本应为十左右）比一百。成果转化阶段薄弱成了制约我国科研成果转化为现实生产力的关键所在。要改变这种局面，当务之急是建立健全风险投资机制。
　　风险投资机制，是股份制的一种发展形式。它由一些专业人员或专门机构向那些刚刚成立、增长迅速、潜力很大、风险也很大的企业提供股权融资，并参与管理，是科技成果转化和高新技术产业化的主要“孵化器”。
　　高新技术产品定价原则和传统产品不一样。在相同的供求情况下，传统产品定价原则为“成本＋合理利润”，后者围绕相近似的产品的社会平均利润率浮动。高新技术产品定价则充分考虑无形资产的回报，和传统定价概念比，售价可以高出几倍、几十倍甚至更高。并且，高新技术产品投入市场后，往往很快形成供不应求的局面。风险投资者就是利用这些机会获取高回报的。正是这种高回报率，不断吸引人们投资于高风险领域，促进了一些发达国家经济增长方式的集约化和经济的持续增长。
　　八十年代中期，我国也曾出现过几个冠名“风险投资”的公司。但由于种种原因，未能按国际规范操作，损害了风险投资的名誉。现在要建立风险投资机制，又要增加一项正名的工作。我认为，风险投资应是企业行为，主要应吸引民间资金，由民间操作。风险投资既然是股份制的一种发展形式，就不仅要积极建立风险投资公司，更要悉心完善现有股票市场，精心开辟第二股票市场，为风险投资企业股票上市创造条件。从某种意义上讲，要建立适宜科技成果转化的氛围，风险投资机制的建立和完善既是必要的条件，又是一种重要的标志。它的产生、发展、成熟的轨迹和高新技术产业的产生、发展、成熟的轨迹是一致的。高新技术产业和风险投资业理应相辅相成，互促共荣。