无视风险 交易员有意钻空子　吞食苦果 西敏寺无奈补窟窿 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：国外金融风险典型案例之八

　　无视风险 交易员有意钻空子
　　吞食苦果 西敏寺无奈补窟窿
　　钟行
　　1997年春天，历史悠久、素以稳健经营著称的英国国民西敏寺银行发现其下属的投资银行机构——国民西敏寺市场公司在外汇期权交易中损失巨额资金。这是继巴林银行和大和银行事件之后又一起衍生金融产品交易的巨额资金损失事件，这一事件，再次给国际金融界人士敲响了警钟。
　　1997年2月28日，国民西敏寺银行的一名外汇交易员巴布斯，在获得该银行发给他的1996年度奖金后，离开了该银行。不久，国民西敏寺银行在进行例行账目检查时发现，其下属的西敏寺市场公司在外汇期权交易中有5000万英镑的巨额损失，而操作这笔交易的正是巴布斯，损失数目估计是其1996年上报的个人利润的10倍。国民西敏寺银行立即邀请两家著名的会计师事务所对整个交易损失状况进行全面调查。结果表明，此次交易造成的账目损失达9000万英镑，即使该行用500万英镑的准备金和尚未下发的800万英镑奖金来冲销其中的一部分，净损失仍达7700万英镑。
　　据初步调查，国民西敏寺银行出现巨额损失，是由于该银行在进行英镑和瑞士法郎利率封顶交易时的错误定价造成的。利率封顶交易的目的主要是在采取措施防止利率急剧上升的同时，利用短期利率差来赚取利润或避免资金损失。国民西敏寺银行是利用利率封顶交易全过程中的利率变化平均数来计算交易价格。这样做的后果往往是要么定价过高，使履约价格比实际价格高出许多；要么定价过低，令合同价格走向另一个极端。由于这种不恰当的定价方法，使国民西敏寺银行经常在市场上报出最令交易对方获利的利率封顶交易价格。调查表明，此次5000万英镑的损失只不过是此类交易中损失较多的一次，实际上自1994年以来，国民西敏寺银行的期权交易就已经出现了账目亏损，但错误定价掩盖了这些损失，内部控制方面存在的漏洞又使得交易人员人为地进行不同账目之间的资金转移，使得损失和定价错误难以被发现。
　　尽管对事件的详细过程和具体原因仍在调查之中，但从目前掌握的资料看，导致国民西敏寺银行巨额损失的根本原因在于内部控制薄弱，主要是决策机制不健全，导致经营决策严重失误；内部监督不力，导致长时间未能发现决策失误和亏损问题。对此，国民西敏寺银行集团首席执行官万历斯“对长时间没有发现交易损失和错误定价表示遗憾”。国民西敏寺市场公司首席执行官欧文“对利率期权交易部门的工作漏洞非常失望”，同时称“将改善管理和控制体系，并在今后汲取此次事件的教训”。国民西敏寺市场公司以对交易员监督不力为由，免除了一些高级管理人员的职务。
　　国民西敏寺银行此次巨额亏损的直接原因是：对交易人员缺乏有效控制，个别交易人员无视风险、违规操作，这与巴林银行和大和银行事件极为相似。对于个别所谓“明星交易员”，由于他们过去的业绩，银行管理层给了他们过分的信任，违反有关外汇交易的起码常识，使他们集交易权和结算权于一身。这些交易员由于缺乏必要的监控，加之虚荣心作祟，赌博心理膨胀，不肯承认失败，不断违反交易原则把大笔资金投入已经无法挽回的失败交易中，以致越陷越深，不能自拔。
　　从国民西敏寺银行巨额损失事件中，应汲取以下几点教训：
　　第一，对衍生金融业务中存在的风险必须予以高度重视。随着国际金融领域竞争的加剧和金融电子化的迅猛发展，衍生金融业务的交易规模不断扩大，业务种类也不断增加。极高的收益率和巨大的投机机会，对许多金融机构及其管理人员产生了强烈的刺激，包括巴林银行、国民西敏寺银行等历史悠久、信誉卓著、素以稳健经营著称的老牌商业银行在衍生金融产品交易中一败涂地或出现巨额损失，一次又一次地将金融风险，特别是衍生业务风险展示在国际金融界人士面前。因此，必须不断增强金融从业人员的风险意识和依法稳健经营的意识。
　　第二，在金融业务迅猛发展的今天，金融机构必须经常对自身内部控制体系的有效性和严密性重新进行审视，内部控制建设必须跟上金融业务发展的步伐，在注重内部控制总体有效性的同时，还必须对每一个内部控制的具体环节高度重视。否则，原本有效的内部控制体系就可能在顷刻之间完全失去作用，庞大的金融机构体系可能会由于某一个具体的控制环节出了问题而突然崩溃。