年报中的财务指标 [复制链接]

第10版(财税金融)
专栏：学金融

　　年报中的财务指标
　　大众
　　投资者通过阅读财务报表，比较分析账面会计数据间的相互关系，一定时期内的变动趋势等，能判断公司的财务状况是否良好，据此作为投资决策的依据。
　　反映企业经营成果的财务报表主要有资产负债表、损益表和财务状况变动表，一般上市公司在招股说明书、年报中均会披露。资产负债表是反映企业在某一时点上财务状况的报表，它全面反映了企业在某一时点上所持资产、所负债务和资本存量状况。分析公司财务状况，主要应考虑下面的一些指标。
　　资产负债率
　　资产负债率＝负债总额／资产总额×100％
　　反映了公司的总资产负债情况，据此可了解公司的经营风险高低、财务费用等。该指标也称财务杠杆，一般高的资产负债率表明公司的收益大，经营风险也大，财务费用较重；反之亦然。但资产负债率指标也不可一概而论，由于企业所处的行业不一样，也有较大差别。通常以40％—60％为当。
　　流动比率
　　流动比率＝流动资产／流动负债（倍）
　　流动比率分析可了解公司的流动资产是否足以偿付流动负债，是衡量公司提供流动资金，偿付短期债务和维持正常经营活动能力的主要指标。比率过低，说明公司偿债能力差，短期财务状况不佳；比率过高，表明公司的管理趋于保守，公司管理层难发现或放弃一些获利机会。一般认为工业企业的流动比率为2倍比较适宜。与资产负债率一样，不同行业，该比率也有较大不一致。
　　速动比率
　　速动比率＝速动资产／流动负债
　　速动比率的指标更确切地反映快速偿付短期负债的能力。因为速动资产是流动资产扣除存货后的资产，而存货并非都能立即变现，有一定不确定性。通常认为，速动比率为1倍较为理想，它意味着公司不须动用存货就可以偿付流动负债，表明公司有较强的偿债能力。
　　股东权益比率
　　股东权益比率＝股东权益／资产总额×100％。股东权益＝资产－负债＝净资产。对股东而言，股东权益比率过高，意味着企业不敢负债经营，没有积极地利用财务杠杆作用。过高时如果企业的成本利润高于融资成本，则意味着利息负担过重，财务杠杆发挥有负面作用。而对债权人而言，高的股东权益比率则意味着企业举债融资比率小，债权人权益受保护程度大。