试探“140防线”——近期日元汇率走势浅析 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：

　　试探“140防线”
　　——近期日元汇率走势浅析
　　本报驻日本记者 于青
　　日元汇率4月下旬还在130日元兑1美元上下波动，进了5月份一路下滑，中旬越过135∶1，下旬瞬间越过139∶1，近日能否跨越“140心理防线”，成为外汇市场焦点之一。1995年4月日元兑美元汇率曾突破80∶1，3年过后，日元已经贬值约40％多。
　　日元持续贬值的主要原因，从日本自身而言是经济状况恶化：最近是日本企业1997年度决算发表期，除索尼、本田和丰田汽车等少数企业外，大部分日本企业出现经营赤字；景气一致指数连续8个月低于50％；4月份的完全失业率达到4．1％，首次突破4％的“心理界线”；0．5％的贴现率已经是历史最低水平，传闻央行又在商讨进一步降低贴现率，本来相差10倍的日美利率差距将继续增大；不良债权的数量若按新标准计算还将增加；政府官员有关日本金融机构重新组合不可避免的表态，加剧了对日本金融系统的不安等……诸多负面经济因素牵制着日元汇率无力上扬。
　　从外部因素而言，印巴两国相继进行核试验，南亚局势变化莫测，“有事买美元”的惯例再次主导外汇市场；印尼政局动荡使经济滑坡加速，日本是印尼的最大投资国，若影响资金回收，又将出现新的不良债权；俄罗斯金融形势动荡对日本也有间接影响等，这些因素都导致市场心理疏远日元。
　　尽管说汇率也是一把“双刃剑”，但目前市场对日元贬值冲击波的负面影响议论更多。对日本来说，日元继续贬值可能诱发美国和亚洲股市下跌，届时反过来导致日本股市下跌和日本经济进一步恶化，这种恶性循环最令人担心。上周道指下挫到9000点以下。其中日元贬值的因素已经引起市场的注意。对海外来说，日元贬值将引起亚洲一些国家和地区货币汇率的连锁反应，延缓其经济恢复。亚洲经济恢复迟缓，无疑将直接影响在亚洲有众多投资的美国企业的收益。对此，美国财政部长鲁宾和日本大藏大臣松永近米多次表示，美国政府和日本政府都担心日元过度贬值。
　　本周，日元兑美元一度跌至139．75∶1，听说日元贬值将成为下周7国集团财长会议讨论话题，市场闻风而动，日元汇价连日反弹。短期而言，受协调干预表态的影响，日元汇率将收住试探“140心理防线”的脚步，但日元疲软的基本态势仍不会改变。（本报东京6月4日电）