基本面正在好转 [复制链接]

第10版(财税金融)
专栏：金海观潮

　　基本面正在好转
　　李建兴
　　进入8月份，中国证券市场的基本面日渐好转。主要表现在：
　　国民经济运行基本正常。今年上半年，经济增长7％。1—7月份累计，全国完成工业增加值11081亿元，比上年同期增长7．8％。另据海关统计，今年前7个月，我国外贸进出口总值达1794．9亿美元，比去年同期增长4．2％。其中出口1031亿美元，同比增长6．9％；进口763．9亿美元，同比增长0．7％。贸易顺差267．1亿美元。
　　更加积极的财政政策正在付诸实施。朱镕基总理日前在内蒙古、山西考察时指出，针对当前通货紧缩的形势，中央决定实施更加积极的财政政策，筹集更多的资金，进一步加大基础设施建设投资力度。据分析，更加积极的财政政策，实际上是增加政府投资。在目前国家财政较紧的情况下，通过发行国债来扩大政府投资不失为一项较好的选择。
　　人民币不需要也不会贬值。央行副行长刘明康8月11日在北京重申了这一观点。最近，市面上关于人民币汇率将调整的传闻盛行一时，但央行的态度非常鲜明。刘明康分析说，货币贬值意味着人们对货币稳定信心的丧失，意味着通货膨胀的自然到来，对付通货膨胀就要提高利率，而这对当前中国经济的发展没有积极作用。
　　外资银行经营人民币业务试点扩大。截至6月底，外资金融机构在中国大陆设立的营业性金融机构已有178家，外资银行的总资产为373．9亿美元，占中国内地全部金融资产和金融机构外汇资产的比例分别为2．58％和16．4％。贷款余额为273亿美元，占全部外汇贷款的23．7％，存款余额为48．1亿美元，占全部外汇存款的5．5％。目前，外资金融机构已成为我国金融体系中的一支重要力量。
　　香港金融市场稳定。前不久，国际炒家借美国股市急泻和日元贬值的时机，疯狂沽售港元。港元汇价受到金融风暴爆发以来的第四轮严重冲击。8月5日，香港数间美资大银行行动划一，在1美元兑7．75港元的价位大量沽售港元，吸进远期美元，来势之凶猛超过去年10月，在短短半天之内即沽出290亿港元。面对挑衅，金管局迎头痛击，动用储备吸纳港元，买进的港元达百亿元之多，击退了国际炒家，稳定了香港的金融市场。此役国际炒家在汇市损失惨重。
　　资金面更加宽松。5次降息后的效应正在显现，更加积极的财政政策，也会改善资金紧张的局面。目前，城乡居民储蓄存款余额已超过5万亿元，这也是资金面趋向宽松的坚实基础。前不久，央行有关部门建议，允许保险公司、社会保障基金等机构进入证券市场，再加上证券投资基金设立步伐的加快，相信集结在证券市场周围的资金会越来越多。
　　此外，今年以来，国家已多次调高出口退税率，涉及的行业有10多个，许多上市公司将会大大受益。8月7日，财政部、国税总局再一次发出通知，将通信设备、发电及输变电设备、自动数据处理设备、高档家用电器、农机及工程机械、飞机及航空设备、汽车等七类机电产品和五类轻工产品的增值税出口退税率，由原来的9％提高到11％。这一措施，将有助于进一步提高上市公司的效益。
　　综上所述，股市的基本面正在好转。虽然长江沿岸、嫩江流域抗洪的任务依然艰巨，一些上市公司中期业绩不尽如人意，但正如中国证监会主席周正庆日前所说，证券市场会一天比一天好！