为什么要实行适当货币政策 [复制链接]

第10版(财税金融)
专栏：金海观潮

为什么要实行适当货币政策
张玉贵李建兴
中国人民银行行长戴相龙1月中旬在北京指出，央行今年将实行适当的货币政策。1月27日，戴相龙在国务院新闻办举行的中外记者招待会上回答记者提问时，又具体解释了适当的货币政策。他说，适当的货币政策就是要在坚持贷款条件、防范金融风险的基础上适当增加货币供应量的政策。预定1999年广义货币供应量增长14％—15％。
为什么要实行适当的货币政策？
笔者认为，首先此举是依据当前国际国内的经济形势而提出的对应之策。从1993年开始的宏观调控，主要的政策措施是适度从紧的财政货币政策。随着国内经济形势的变化、国际金融风暴的蔓延，实行适当的货币政策就成为必然。从字面上理解，适当的货币政策既不是前几年的适度从紧，也不是人们想象中的适度放松，似乎是“从紧”与“放松”的结合。该紧则紧，该松则松。从中长期看，适度从紧的货币政策依然不会改变，但具体到某一个年份，依据国际、国内形势的变化，货币政策进行适当的调整，也是情理之中。这也许意味着我国金融调控经济的水平渐入佳境。如果要举例说明的话，最好的例子莫过于近几年的连续6次降息。利率这一经济杠杆从来没有像近几年这样被频繁地使用过。
其次，适当的货币政策是为了配合积极的财政政策促进国民经济持续快速健康发展和社会政治稳定。戴相龙在前不久召开的人行工作会议上说，今年货币政策将继续配合积极的财政政策。这意味着，全国金融系统将继续支持扩大投资需求，继续加大对基础设施建设的信贷投入，支持企业技术进步。从1998年我国经济走过的路看，只有货币政策与财政政策的协调配合才能把宏观调控政策落到实处。1998年，党中央国务院出台了积极的财政政策，内容主要包括增发国债1000亿元、提高出口退税率等；同时，去年我国金融机构贷款增加11520亿元，增长14％，广义货币供应量增长15．3％。这些相互配套的财政货币政策措施，对促进全年经济增长目标的实现起到了重要作用。
再次，适当的货币政策是为了扩大内需和扩大外需。内需方面，从日前已透露的适当的货币政策的内容看，消费信贷势在必行。戴相龙指出，经批准符合条件的商业银行都可开办居民住房和汽车等消费信贷业务。在外需方面，适当的货币政策将适用于出口信贷、外汇抵押人民币贷款和按出口收汇率分类指导贷款等方式，积极支持外贸企业扩大出口。
最后，适当的货币政策为市场化调控手段的运用提供了良好的环境。众所周知，金融市场化调控手段包括利率、存款准备金率、再贴现率和公开市场操作等工具。在市场经济条件下，在经济全球化、金融自由化的今天，金融市场化调控手段的灵活运用需要适当的货币政策给予支持。
适当的货币政策的推出，引起了国内外各界人士的关注。可以预期，在适当的货币政策与积极的财政政策的共同作用下，1999年全年经济增长目标是可以实现的。