美联储三提利率 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：经济札记

　　美联储三提利率
　　王如君
　　11月16日，美国联邦储备委员会宣布提高银行间隔夜拆借利率0．25个百分点，将联邦基金利率从5．25％升到5．5％。同时，美联储也将贴现率，即向银行直接贷款利率提高0．25个百分点，从原来的4．75％提高到5．0％。这是自6月和8月两调利率之后，美联储第三次对短期利率进行“微调”。美国有舆论称，美联储主席格林斯潘又向“火热”的美国经济“浇了一盆冷水”。
　　去年，美联储曾为应付亚洲、俄罗斯、拉美金融危机对美国经济的冲击，连续三次降低利率。今年以来，世界经济普遍看好，亚洲经济开始复苏，欧洲经济走出低谷，美国经济更是一路凯歌。在如此内外“形势大好”的情况之下，美联储在半年之内三提利率，将利率恢复到了去年变动前的水平。
　　美联储如此频频动用利率杠杆，根本目的在于维持国家经济平稳增长。具体来说，一是为了遏制通货膨胀。美联储作出决定后发表的声明称，三次提高利率的累积效果“大大地削减了通货膨胀上升的危险”。然而，“尽管成本压力总体上似乎得以控制，但经济持续增长面临的风险仍然存在”。的确，今年美国失业率一直在4．2％左右徘徊，10月份更是降到了4．1％，创下了1970年以来的最低水平。而劳动力市场紧缺会促使工资提高和商品价格上升，从而造成通货膨胀的压力，因而美联储“先下手为强”。
　　其二，是为使“过热”的经济减速。美联储6月和8月两提利率，可效果不明显。美国今年第一季度经济增长4．3％，第二季度增长率回落到1．9％，第三季度再次飞升4．8％，第四季度一般是经济“旺季”，因而美联储指出，尽管美国经济某些领域显示出减速迹象，但经济扩张“超过了经济增长的潜能”。
　　不过，美联储同时也宣布，将10月份收紧银根的“倾向性”政策改变为“中间性”政策，这表明美联储可能不会在短期内再次提高利率。
　　对于美联储的决定，紧张了好一阵的华尔街总算“缓了口气”。16日，纽约股市普遍上扬，道—琼斯30种工业股票平均价格指数飞升171．58点，升幅1．59％，以10932．33点报收。以技术股为主的纳斯达克指数跃升73．51点，升幅2．28％，达到3293．05点。标准普尔500种股票指数也创新高，攀升25．64点，以1420．03点收盘，升幅1．84％。
　　此间分析家对美联储第三次提高利率有的支持，有的强烈反对。支持者认为，第三季度经济增长率远远超过了美联储认为合适的3％的水平，此时提高利率有利于降低美国经济的“火势”。格林斯潘“细水长流”的做法有利于促进经济稳定增长。
　　而批评者却指出，美联储提高利率是不必要的“一步错棋”。在没有通胀压力时提高利率是“给一部不动的汽车减速”。通胀正处于“冬眠状态”，提高利率简直是“不合时宜”。
　　有不少专家预测，这是美联储今年最后一次提高利率，因为随着2000年的到来，“千年虫”问题将引起各方关注，美国金融市场更会如此，美联储不会“火上浇油”，很可能要等到明年2月份再做决定。