欧元向美元叫板 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：述评

　　欧元向美元叫板
　　本报记者郑园园张宝祥
　　1月1日，欧洲经济货币联盟进入第三阶段，也是最后的关键阶段，即欧洲单一货币欧元启动。欧元问世标志着欧洲一体化进程迈进一个新阶段。如果说，在欧元的孕育过程中，人们更多地把单一货币看做是欧盟内部的事情，关注的是欧元能不能按时启动，那么今天，当它登台亮相的时候，人们则更多地关心它对世界的影响：它对美元意味着什么？它将给国际金融格局带来什么影响？
　　布雷顿森林体系确立了战后以美元为中心的国际金融格局。70年代初布雷顿森林体系崩溃，美元的霸主地位受到动摇，但它仍然居支配地位。在欧元诞生之前，没有哪种货币具有挑战美元的实力，马克不行，日元也不行。
　　美元使美国在国际金融领域享有种种特权。特权之一是可以不受限制地印发钞票填补赤字。美国已连续15年存在经常项目赤字，外债总额超过1万亿美元。然而，它“欠了外债不必还”，通过印制和出口美钞，便可轻轻松松地填补这个大窟窿。特权之二是享受“美元红利”。红利的一个来源是铸币税，是通过向国外发行美元来收取的，美国财政部每年因此可获50亿—100亿美元的收入，约占国内生产总值的0．1％。红利的另一个来源是美元作为“媒介货币”所获得的收益，即美国商业银行用美元提供贷款时要求借贷方在美联储存入一笔相当贷款总额50％的准备金，这笔钱不付利息，等于美国每年可获数10亿美元的无息贷款。
　　欧元诞生后，世界各国多了一种选择，美元的霸权地位因此受到了挑战。如果它们不愿为美国的逆差付出代价，不愿为美国付红利，那么，它们可以选择欧元，因为欧元成为一种新的国际货币是没有太大问题的。美国将会有失落感，其特权将因欧元的诞生受到削弱。从长期看，美国的“金融独霸”地位会受到牵制。
　　欧盟的经济实力与美国不相上下，但由于没有单一货币，没有形成合力，在国际金融市场上的分量比美国轻得多。例如，美国的贸易额仅占国际贸易总额的17％，但国际贸易的57％却是用美元结算的。而今，欧洲有了欧元，因而金融地位也就不可同日而语。据美国国际经济研究所所长弗雷泽·伯格斯滕估计，欧元启动后经过一段时间运作，国际金融资产将重新分布：30％—40％为欧元，40％—50％为美元，其余为日元和其它货币。另据国际货币基金组织估计，未来的国际外汇储备40％为欧元，50％为美元。这意味着，欧元可能成为居美元之后的一种支柱货币，这是多极化趋势在国际金融领域的表现。
　　美元单极货币格局具有不稳定性，它往往导致美国滥用权力。70年代到80年代间，美国曾逼迫欧洲货币和日元升值，以帮助它实现收支平衡。70年代以来，美元与马克，美元与日元的汇率曾出现过几次大起大落，幅度曾高达50％；有了欧元，这种人为的波动将会受到限制，美国难以再在国际金融舞台上翻云覆雨了。欧元将成为美元的一个平衡和制约因素，在国际货币基金组织、世界银行等机构发挥重要作用，欧元区的声音将会增大。
　　欧元取得国际货币地位是一个渐进的过程，目前，还谈不上欧元抗衡或取代美元。欧元的成长道路上还有一些障碍。其一是，在金融动荡中降生的欧元，正面对着危机可能进一步演变成经济衰退的严峻形势，欧盟的出口已受到影响，增长速度开始放慢。其二是，欧元区虽然有统一的货币政策，却没有统一的财政政策、社会政策，失业率也始终没有降下来，欧元想成为坚挺的国际货币，必须达到上述政策的趋同，这将是一个漫长曲折的过程。另一方面，美元的强势地位还将维持较长一段时间，这不仅是因为美国经济仍然有活力，还因为同欧元相比，美元拥有市场信心。即使将来欧元变强了，美元影响的“惯性作用”还会维持很长的时间，就像美元取代英镑的地位后，英镑仍然是深具影响力的国际货币一样。
　　美国既希望欧元能对美国提供支持，又担心它挑战并威胁美元的支配地位，心情是矛盾的。最近，美国总统克林顿在谈到欧元时特地强调合作的必要，他说：“一个一体化的欧洲是美国在21世纪的最佳天然伙伴。”欧盟委员会主席桑特也回应道：“欧元成功从政治上对美国是有利的，因为一个稳定的欧洲大陆符合美国的利益，从经济上说对美国也是有利的，因为欧美互为贸易伙伴，各占有对方外国投资的一半。”看来，在合作与协商中表达欧元区利益，在成长过程中平衡和制约美元，这可能是欧元区今后与美国之间金融关系格局的一个特征。