提高上市公司质量 [复制链接]

第10版(财税金融)
专栏：金海观潮

　　提高上市公司质量
　　诗云
　　扩大内需，重要的一环是启动民间投资。即调动企业投资及个人投资的积极性。当前证券市场是个人投资最主要的渠道之一。如今，我国股市已有3900多万个人投资者。没有他们的积极参与，全国数百家上市公司就不可能在近10年从市场迅速筹得总额达2745亿元的资金。因而，维护投资者的利益，保护他们的投资热情，是扩大投资需求和消费需求，推动国企改革，促进我国证券市场健康持续发展的长久之计。
　　上市公司是证券市场的基石，维护投资者的利益，保护投资者的热情，最根本的是提高上市公司的质量。上市公司业绩优良，运作规范，股东回报可观，投资者自然会投资热情倍增。反之，上市公司业绩滑坡，频频违规操作，投资者得不到应有的回报，投资热情遭受打击，必然会远离他去，证券市场优化资源配置、促进企业转换经营机制的功能也无从谈起。
　　截至1998年底，我国境内上市公司从1990年的13家增加到851家，股票市价总值从当初的103亿元增至近2万亿元，约占国内生产总值的24％。经过几年的发展，证券市场在拓宽国有企业直接融资渠道，促进企业转换经营机制，优化资源配置，调整产业结构等方面发挥了重要作用，使一批好的企业和优秀管理人才脱颖而出。然而，从总体上看，我国证券市场仍是一个不成熟的市场，存在着许多亟待解决的问题，其中提高上市公司质量尤显突出和紧迫。在1997年末的745家上市公司中，亏损的有41家，占5．5％，其中有9家已连续两年亏损。今年初，1998年度上市公司年报刚刚开始披露，预亏公司的队伍就不断扩大。这种状况不能不令人担忧。上市公司业绩下滑，除历史形成的原因和去年外部经济环境的不利影响外，很重要的一条是不少企业尚未走出重筹资轻转制的误区，仅仅把上市当做筹集资金摆脱困境的一种手段，而忽视了现代企业制度的建立和经营机制的转换。有的地方甚至不惜蓄意作假，过度包装，使一些不合格的国有企业仓促上市。有的上市公司编造虚假利润，传播不实信息，致使股价大起大落，严重损害了投资者利益。已被查处的四川红光和琼民源就是其中的典型案例，教训十分深刻。
　　提高上市公司质量，重要的是打破“门第”观念，为高新技术企业和优秀的中小企业开辟证券融资渠道，为股市增添新鲜健康力量。成长性好的上市公司，不论成分，不论大小，是股市真正吸引投资者的魅力所在。同时，进一步严格上市公司的市场准入和退出，通过资产重组优胜劣汰，对连续3年亏损、资不抵债的上市公司应考虑停牌、摘牌，依法破产，迫其退出市场。此外，还要借国家扩大内需的东风，克服不利因素，努力提升上市公司的盈利能力和经营管理水平。最后，加强对上市公司的日常监管。包括按照证券法的要求，将股票发行上市审批制改为核准制，督促上市公司认真执行国家财会制度、严格规范信息披露、切实转换经营机制，并依法罚处违法违规行为等。
　　可以相信，只要上市公司的质量不断改善，投资者的利益得到保护，我们的证券市场就是大有希望的，越来越多的人就会参加到股票投资的行列中来。