国际金融市场，旧的隐患没有被消除，新的不稳定因素又不断涌现　警惕新一轮金融风暴 [复制链接]

第9版(经济周刊)
专栏：观点
　 国际金融市场，旧的隐患没有被消除，新的不稳定因素又不断涌现
　　警惕新一轮金融风暴
　　国务院发展研究中心 魏加宁 王彤
　　近一个时期以来，国际金融市场上乱象丛生，旧的金融隐患没有被消除，新的不稳定因素又不断涌现：作为上一次金融危机的策源地，亚洲金融市场已经动荡再起；美国大选出现的混乱局面使得美国未来经济政策走势扑朔迷离，引起投资者的广泛不安，致使美国股市及汇市行情失去方向；欧洲经济复苏因石油价格上涨受到极大制约，并拖累欧元持续走低；俄罗斯目前资本外流仍相当严重，失业率居高不下，通货膨胀率仍在上升，一旦全球油价开始下降，仍将面临再度陷入危机的可能。如此等等，种种不利因素已导致华尔街股市自年初以来一路下跌，并带动全球股指大幅下跌。
　　有鉴于此，一些权威国际机构和著名专家学者已经纷纷发出警告，指出世界经济衰退和金融危机的危险依然存在。而最近的种种迹象表明，这种危险性不仅不能排除，而且已经越来越明显。
　　就亚洲地区而言，自1997年亚洲金融危机爆发以来，几乎在所有“重灾国”和“重灾区”，造成危机的隐患至今尚未消除：不良资产尚未化解，银行改革步履艰难，企业重组困难重重，经济结构调整进展不大。
　　就世界经济而言，目前存在着一系列严重的结构性问题：世界经济对美国经济走势依赖过大，日美“双赤字”扭曲，欧美银行坏账问题凸现，亚洲金融市场动荡再起等等，对世界经济构成了巨大危险。
　　就国际金融市场而言，时至今日尚未发生任何重大积极改变：金融投机依然严重存在，而相应的防范机制尚未形成，国际金融新秩序远未建立起来，国际货币体系依然十分脆弱。
　　近一个时期以来，导致上一次金融危机爆发的主要原因之一——政局不稳因素，几乎已在所有当时的“重灾国”和“重灾区”再现。例如：菲律宾的总统弹劾案，韩国的大宇破产及丑闻事件，日本的政局动荡，印尼的政局持续不稳。
　　种种迹象表明，危机复发的危险性不仅存在，而且已在逐步显现。由于受亚洲金融危机重创的“重灾国”和“重灾区”目前尚未痊愈，如果此时再度爆发金融危机，无异于雪上加霜，其影响势必会比上一次范围更广泛，更深刻。而目前普遍存在的疲倦心理和麻木情绪则比初次遭遇危机时更容易导致对应迟缓，更容易贻误战机，致使危害更加严重。
　　亚洲金融危机爆发时，除了我国坚持人民币不贬值对国际金融市场起到了巨大的稳定作用以外，还由于当时普遍存在着“网络经济热”和“美国崇拜”，因此大量资金流向美国市场去避险，从而使整个市场没有出现全面崩溃。但目前形势已完全不同。美国纳斯达克指数呈现的持续下降趋势，表明“网络经济热”已经开始降温。国际金融市场上的失落感和恐慌情绪将是空前的，并且会迅速蔓延。
　　亚洲金融危机爆发时，世界经济其他领域大体上基本正常，尤其是石油价格低而平稳。然而目前石油价格几经暴涨，虽未到达危机地步，但也不能完全排除油价持续动荡的可能性。如果此时再爆发金融危机，其“双重冲击”所产生的“叠加效应”不容忽视。
　　总之，这新的一轮危机，既可能是上一次亚洲金融危机的继续，也可能是整个金融风潮的新波澜，并可能比上一次更加猛烈，甚至可能导致整个国际金融市场的全面动荡。
　　经历过亚洲金融危机，我国有了抵御金融风暴冲击的成功经验，自信心大大增强；又由于在亚洲金融危机中我国坚持人民币汇率稳定的出色表现，得到了世界各国的广泛好评，与此同时，外界对我国的期望值也越来越高。但就近期而言，我国抵御金融风暴冲击的实力与这种过高的期望值相比明显不足，尤其是在财政、金融、外汇等方面的抗风险能力甚至还有所减弱。我们必须保持冷静的头脑。应当清醒地看到：一方面，我国经济所面临的内外风险正在逐步加大；而另一方面，随着加入世贸组织的日期渐近，我国的对外开放度也在逐步加大。因此，我们认为，至少在“十五”期间，我国宏观调控的主要任务应当是：外御金融危机，内防财政风险，保持国民经济持续快速健康发展。