补充养老保险基金投资营运的意义 [复制链接]

第12版(学术动态)
专栏：

　　通过投资营运，增加保险基金积累，增强保险偿付能力，既是商业性保险发展的途径，也是补充养老保险和其他社会保险存在和发展的必由之路。
　　补充养老保险基金投资营运的意义
　　□邓大松 黄晓冬
　　无论商业性人身保险，还是社会保险，都只有具备足够的偿付能力，才能较好地履行保险保障义务。从世界保险业的发展来看，增强保险偿付能力的途径主要有两条：一是扩大承保面，增加保险收入；二是通过各种投资方式，有效运用保险基金，使保险基金增值。实践证明，后一条途径已成为增加保险人收入、提高保险偿付能力的关键。因此，我国不久前作出了准许商业性保险基金进行股市投资的决定。这对于社会保险特别是补充养老保险也具有直接的借鉴意义。补充养老保险中保险人与投保人的关系也是一种权利与义务基本对等的经济利益关系，保险人同样要履行约定条件下的补偿或给付义务。因此，设法增加保险基金积累，提高保险偿付能力，既是商业性保险发展的途径，也是补充养老保险和其他社会保险存在和发展的必由之路。
　　有效的补充养老保险基金营运具有微观和宏观双重意义。从微观看，合理运作补充养老基金并获取投资回报，首先，有助于减轻企业与个人的经济负担，提高企业市场竞争力；其次，如果补充养老保险基金的收益率高于工资增长率，就能够为加快实质性社会保险基金积累提供前提条件；再次，有利于提高养老金给付标准。
　　社会养老保险基金（包括补充养老保险基金）投资营运的宏观意义更为明显：第一，能支援经济建设。第二，养老保险基金作为重要的机构投资者进入资本市场，有利于资本市场的发育和完善。据统计，一些发达国家的养老基金占资本市场资金的1／3以上。第三，有利于盘活企业资产存量，有利于国有企业的股份制改革。第四，有利于增大资本市场中长期资本投资的比例，有助于提高资本市场的理性水平，从而有利于资本市场的稳定健康发展。最后，较高的补充养老保险基金投资收益，必然增大补充养老保险给付金在全部养老金中所占的份额，相对缩小基本养老金所占的比重，从而有助于逐步加大个人在养老保险中的责任，减轻国家的财政负担，推进养老保险向保险责任个人化和保险管理社会化的方向发展。
　　为了更好地运作养老保险基金，使之不断增值，应当逐步引入市场机制，推行投资对象和投资工具的多元化。所谓投资对象多元化，是指投资对象选择的多样性，既可选择第三产业，也可选择第一、二产业；既可选择国有企业，也可选择集体企业、个体私营企业；既可选择民族企业和国内企业，也可选择外资企业和海外企业。一句话，哪一种投资对象收益高，就选择哪一种。至于投资工具多元化，是针对国际金融市场上新的投资工具层出不穷的发展态势提出来的。我国金融市场及市场配套机制发展较晚，但发展势头好、速度快，随着完备的金融投资工具体系的逐步建立，只要我们在合理运用传统投资工具的基础上，巧妙地利用各种新的投资工具，就会有效规避补充养老保险基金投资营运的风险，基金增值就能得到可靠保障。