金融要支持民营高科技企业 [复制链接]

第9版(经济周刊)
专栏：

　　金融要支持民营高科技企业
　　中国社会科学院经济所 张卓元
　　一段时期以来，国家实施积极的财政政策，包括进行大规模财政投资，这对激活经济起到了重要的作用，但目前民间投资仍不活跃。产生这个问题的主要原因是，民营企业在进出口经营权缺乏，市场准入门槛过高，尤其是金融支持微弱的情况下，很难迸发出投资热情。要改变这个现状，必须在制度上有所突破。
　　民营经济具有较强的开拓创新能力、市场适应能力和资本增值能力。在世界范围内，高新技术发明大多数是中小民营企业提供的，一方面是这些企业在管理机制上灵活多变，为科学家发挥主动性、创造性思维提供了良好环境；另一方面，它们具有多层次的激励机制，容易形成科研生产一体化的利益机制。
　　然而，我国目前的金融支持滞后于民间的资本运营需要，这一问题在民营企业为开发高科技产品的借贷上更为突出。东莞是我国近些年发展外向型也是技术型经济的典范城市，该市允许国有资本进入的行业有72个，允许外资进入的有62个，而允许民营企业进入的只有40多个，就是说，民间资本的进入还没有外资多。产生这种现象的原因，除了市场准入方面的限制，缺乏金融支持是一个主要的原因。长期以来，社会上普遍对民间资本有一定偏见：认为其数额小，经营方式不规范，尤其是还贷信用差。在没有担保的情况下，大小国有银行自然顺水推舟，拒绝借贷。
　　其实，由于民营企业的经营主体就是民营企业家自己，他们在借贷、资本决策方面是最审慎的，极少出现某些国有企业管理人那种“拿国家的钱大打水漂”的现象，民间资本的运营质量绝不比外资或国有资本差。统计表明，在银行发放的所有贷款中，贷给民营企业的那部分回收率最高。
　　在国外，民营高科技企业的资金问题主要是通过风险投资来解决。这种风险投资的成败之比大约为1∶4，但即便这样，风险基金总的来说还是有收益的，因为高科技产业的回报率极高，盈亏相抵后，风险基金组织仍然大有赚头。
　　在我国，风险基金这一投资形式尚处于起步阶段。在这种情况下，可一方面通过建立国家高科技基金，让民营企业获资启动经营，有收益后给国家一定补偿；另一方面，像目前有些地方企业自发形成的那样，允许多家企业联保借贷，以“连坐”的形式共同承担银行的信贷风险。