重构股市投资主体 [复制链接]

第10版(财经广场)
专栏：金海观潮

　　从上交所的一份统计资料推算，目前证券市场上的机构投资者只占0．3％。时至今日，机构投资者与散户比重还是如此悬殊，不能不令人吃惊——
　　重构股市投资主体
　　诗云
　　最近，有关积极培育、加快发展机构投资者的言论常常出现在证券监管部门和一些专家学者的讲话中。这个问题随着上海证券交易所一份统计资料的公布，越来越引人注目。
　　上海证券交易所的统计显示，机构投资者的开户数仅占沪市总数的0．33％，持股市值也仅占总市值的10．67％。深市的数字虽然没有披露，但从全国4700多万户个人投资者、14万机构投资者的统计推算，后者在全国投资者中的占比，充其量为0．3％。自1998年3月，我国第一只规范设立的证券投资基金问世以来，培育和壮大机构投资者的工作紧锣密鼓，包括陆续批准设立10家基金管理公司，扩大基金规模，合并重组老基金，允许保险资金和三类企业入市，允许银行向符合条件的券商发放股票质押贷款等等。然而时过两年，机构投资者与散户的比重还是如此悬殊，不能不令人吃惊和担心。
　　在国外成熟的证券市场上，机构投资者一般占主导地位。在我国则以散户为主，这样的投资者结构不利于股市健康发展。众所周知，单个投资者孤军作战，在时间、资金、信息、专业知识、技术设备方面常常处于弱势，容易杀跌追涨，盲目跟风，往往是造成市场风险的重要因素之一。并且由于他们在股市拼搏中处于不利地位，所以更加担心被涮，反而更加注重追求短期利益，赚一把就走，从而更加助长了股市的投机气氛，甚至使自己处于更易受损的境况中。面对扩容的加速，散户投资者所感到的压力和所表现出来的惊恐远远超过机构投资者。而越来越多的企业进入证券市场融资则是不可避免的。因此，无论是从稳定市场、理性投资的角度，还是着眼于应对“入世”挑战及股市的长期发展、保护广大投资人利益，培育数目更多、规模更大、实力更强的机构投资者，尽快改变股市投资主体结构，显得越来越重要，越来越紧迫。
　　在过去两年里，安信、兴华等新基金代人理财，不仅跑赢大市，而且给投资者带来了丰厚的回报。专家认为，今后我国固然要进一步发展以证券投资基金为代表的机构投资者，但也不可忽视引入保险资金、养老基金、中外合作基金。同时要规范这些机构投资者的行为，加强对他们的监管。
　　不久前，中国证监会副主席高西庆曾表示，将下大力气，以超常规的方式和速度培育机构投资者。究竟下多大力气，如何超常规？人们拭目以待。