日本央行缘何维持零利率 [复制链接]

第7版(国际)
专栏：新闻分析

　　日本央行缘何维持零利率
　　新华社记者 王妍
　　随着日本银行17日晚决定放弃解除银行无利息政策的立场，暂时维持现状，一直为人们所关注的零利率问题告一段落。日本央行一直担心出现通货膨胀，急于解除零利率政策，为何又作出这一决定呢？
　　首先是受来自国内外“解除零利率政策尚早论”的影响。近来，日本工矿生产增加，设备投资恢复，企业收益改善，日本经济在许多领域都出现了复苏势头。为了防止出现通货膨胀，日央行在今年4月提出应尽早解除不符合市场规律的零利率政策。但是由于占日本国民生产总值60％的个人消费依然难有起色，此间许多经济学家认为解除零利率为时尚早，以美国为首的一些西方国家也希望日本能在一段时间内继续维持该政策。另外，本月21日将在冲绳举行八国首脑会议，为了确保此次会议圆满结束，从而稳固森喜朗政权，日本政府以及执政党都认为现在不是解除零利率政策的时机。与此同时，日央行也担心现在解除零利率政策，会引起股市波动，市场发生混乱。因此日央行决定暂时继续零利率政策。
　　其次是受崇光百货公司申请破产的影响。崇光集团因无力偿还所背负的高达1.87万亿日元的巨额债务，日前向东京地方法院申请破产保护，并要求全国73家金融机构放弃总额达6300亿日元的债权。崇光申请破产，令1万多家相关企业面临倒闭危险，并加速部分债务沉重的企业破产。这将会给就业形势和个人消费再添新的阴影。另外，由于崇光集团向金融机构要求放弃债权，会使150多家债权金融机构血本无回，并将增加基础薄弱的中小型金融机构的不良债权。崇光破产究竟会给日本经济带来多大的负面影响目前尚难下结论，但由于它是日本战后首家倒闭的百货商店，又牵扯了太多金融机构。为慎重起见，日央行决定观察一下崇光倒闭这一事件的影响，再作决定。
　　随着1991年泡沫经济的崩溃，日本经济进入长期衰退。为了复苏经济，扩大内需，日央行1995年9月把贴现率降到0.5％，这在工业发达国家是罕见的。为了进一步减轻企业利率负担，促进消费，日央行在维持贴现率不变的情况下，去年2月将短期利率从0.25％降到0.15％，同年3月份，日央行发放资金大大超过市场所需资金，进一步诱导利率下降，使实际利率基本降到“零”。
　　日本经济界认为，零利率政策只是应付异常事态的紧急政策，不符合市场规律，长期实行会产生市场萎缩等负面影响，应在经济复苏时择机解除。今年4月在日央行行长宣布要解除这一政策时，引起此间舆论强烈反响，解除零利率政策成为热门话题。（据新华社东京7月18日电）