埃镑贬值利与弊 [复制链接]

第7版(国际·体育)
专栏：经济札记

埃镑贬值利与弊
徐平
　　埃及政府今年8月作出埃镑贬值决定后，因打破了维持多年的兑换比价，国内市场在数星期内出现了一些动荡，但目前基本趋于稳定，美元与埃镑的比价总体保持在1∶4.245左右。
　　埃镑贬值的积极作用首先表现在国内外汇存款的增值上。据埃及中央银行的报告，至5月底国家外汇存款约合708.46亿埃镑，以当时的比价（1∶3.89）计算约为182.12亿美元。而埃镑贬值后的国家外汇存款约合753.89亿埃镑，增值约合45.43亿埃镑。美元比价提高后，直接受益者是个人外汇储户，存款总额从5月底约合399亿埃镑增值到相当于423亿埃镑，约25亿埃镑。私营工商业的外汇存款从约合168亿埃镑增值到178.63亿埃镑。政府部门的外汇存款从约合105.62亿埃镑增值到了112.39亿埃镑。公有企业的外汇存款从约合26.07亿埃镑增值到约合27.74亿埃镑。
　　埃镑贬值还带来出口收入的增加。根据埃及中央银行提供的有关数字，从2000年7月到2001年3月，埃及的出口总额为52.36亿美元，按原比价约合204亿埃镑。而按贬值后计值则达到了约合217亿埃镑，增值13亿埃镑。更主要的是埃镑贬值使埃及的出口商品拥有一定的价格优势，增强了其在国际市场上的竞争力，从而有利于扩大产品出口。
　　与此同时，商品和服务预算中的重要项目、国际收支项下也出现了明显的盈余。同期盈余额达到44.63亿美元，合174.05埃镑，仅埃镑贬值就相当于增值了11.16亿埃镑盈余。其它预算中的有关项目也获得一定受益，比如外国资产净值、官方和私营兑换净值项下都出现了有利于埃及的盈余。此外，埃及国内商业银行的资本净值和外资投资银行的外国资本净值均有所增长。
　　但是埃镑贬值所产生的负面影响也是不容忽视的。埃及中央银行的报告指出，这主要表现在进口和外债上。
　　据官方统计表明，埃及去年7月到今年3月的进口总额为124.75亿美元，按当时比价约合486.53亿埃镑，但贬值后却为517.71亿埃镑，增加了31.18亿埃镑。严重的是这些损失涉及到政府、公有及私营企业部门，有的部门就可能会根据进口量的大小千方百计地将损失转嫁，甚至最终会分摊到公民身上。由于国家存在着巨大贸易赤字，因而贬值会使赤字状况雪上加霜。据有关部门统计，去年同期赤字为72.39亿美元，而埃镑贬值后贸易赤字从约合282.31亿埃镑增加到300.41亿埃镑，净增约18.10亿埃镑。
　　另外，埃镑贬值后外汇贷款实际上给债务人增加了债务负担。据有关资料介绍，今年5月底埃及有关部门接受外汇信贷总额约合164.24亿埃镑，贬值后增加了约10.54亿埃镑的债务负担。这些负担分别落在借债的私营和公有企业、政府有关部门、商业银行以及举债的个人身上。对外债及利息也增加了消极方面。截至今年3月底，埃及的外债总额为261.32亿美元，约合1020亿埃镑。贬值后变为1084亿埃镑，国家预算的支出随之增加64亿埃镑；外债利息也将相应增加到1.15亿埃镑。而其中占外债总额57.5％的双边定期贷款损失最重，增加了约37亿埃镑；其次是其它双边贷款和跨国公司贷款，分别增加约11亿埃镑；再次是短期贷款将增加4.12亿埃镑；私营企业无担保借款约增加0.81亿埃镑。
　　眼下埃及国内对这次美元和埃镑比价调整似乎反响不大，这是因为对于有美元存款的个人来说，尽管利率略有下调，但总体上并不吃亏。对从事进出口贸易的埃及商人虽然有所损失，但他们大多是埃及富裕阶层，这点损失能承受得起。至于普通百姓虽然当初担心埃镑贬值会影响他们的实际生活，但由于政府采取了相应措施，国内物价基本上没有出现太大波动，心态也较为平稳。不过，埃及许多人士认为，这可能只是暂时现象，经过一段时间后，埃及国内的物价作出相应调整恐怕将是难以避免的事情。