推动企业产权运作 [复制链接]

第12版(企业界)
专栏：企业论坛

推动企业产权运作
陈淮
　　德隆现象引起我们思考一个问题，究竟什么是企业，什么是在中国的发展与改革进程中起推动作用的企业。
　　在原有体制下，人们把工厂等同于企业，认为那些实实在在地改变着资源的性状、生产出物质产品的工厂就是企业。随着改革的不断发展，越来越多的人认识到企业不仅应当生产物质产品，而且应当赢利。但相当多的人仍认为，企业应当是依靠买进原料、通过一定的技术手段、利用自己的生产能力生产出产品、卖掉产品从而获取利润的微观组织。换言之，企业的利润应来自“实业”。
　　中国缺不缺这种企业呢？我们有千余家上市公司，绝大多数是冠以“锅炉”、“摩托”等名称的“实业”公司。但充斥我们耳目的是太多的亏损、预亏、特别处理等方面的信息。
　　现阶段我们需要什么样的企业？需要通过产权市场化的方式对资源要素进行优化再组合的企业。
　　这里有两个在理论与实践上都迫切需要回答的问题。
　　一是，什么是市场发展到成熟的根本标志。从确立建立社会主义市场经济体制的改革目标至今，我们对市场经济的认识经历了一个不断深化的过程。最初，我们对市场经济的认识停留在产品市场化的层面。从80年代中后期以来，提出“简政放权”、“价格放开”以及让企业成为“自主经营、自负盈亏的市场主体”等。在世纪之交，我们终于认识到，市场经济发达与成熟的根本标志是产权作为交易对象加入到交换过程中来，即产权的市场化。产权的市场化才能使市场经济原则真正贯彻到社会经济生活的每个角落。惟有在产权高度市场化的条件下，资本与投资领域才能充分地实现相互优化选择或重组。
　　二是，谁应当成为市场经济条件下资源整合与优化再配置的主体。尽管我们已经走出了计划经济体制，但很多人仍将这个责任付之于政府，仍认为企业的责任不过是在特定领域中“将本求利”。一个明显的例证是，证券市场中最富想象力的题材之一仍是哪一个产业是政府重点扶持的产业。劣质公司的股票价格反而居高不下，一个原因是人们深信地方政府一定会对其进行重组挽救。其实，理论和实践都已证明，政府整合资源的效率及其优化程度是很差的。市场经济下，资源整合与优化配置的主体应当是企业。可以说，政府从资源配置主体的地位上退出而企业进入，是中国改革的基本趋势。
　　德隆做了些什么？人们注意到德隆近几年大量资产并购方面的所做所为，但可能没留意，德隆并非只是对资产进行简单的买卖。在买和卖之间，德隆做了几件非常重要的事：一是不断把滞留在传统产业的资源组合到高科技产业上来，二是通过改善要素组合状况提高资源利用效率，三是以市场化方式用高效率的要素支配者取代低效率的要素支配者。德隆发展经验与发展模式的核心是以资本升值为基础的产权运作。依托市场，坚持市场化操作，在多种形式的产权交易基础上实行资产重新优化组合，通过改善资产质量、提高资产利用效率、优化资源配置领域，提高资产的市场价值，这是德隆利润的来源。
　　中国的改革与发展进程需要大量这样的企业。