中石化：股市融资三级跳 [复制链接]

第12版(企业界)
专栏：

　　近年来，列世界500强第58位的中国石化，在海内外资本市场显示了强大的融资能力。2000年前，有11家下属企业在国内上市；2000年，公司在海外上市；2001年，又将在国内发行28亿A股，创下国内证券市场十年来发行规模之最——
中石化：股市融资三级跳
本报记者王彦田
　　6月22日，中国石化股份公司正式发布在国内发行28亿A股的招股说明书，消息一发布，国内外媒体便当作一个重要消息迅速传播。28亿股的盘子，创下了国内证券市场十年来的发行规模之最。此次股票发行后，中石化的总股本将超过867亿股，成为国内规模最大的上市公司，也是国内第一个在境内外资本市场四地上市的国有企业。多项第一，使中石化的上市成为社会关注的热点话题之一。
　　境内外上市迈出三大步
　　中国石化总公司是在经济体制改革中诞生的，随着改革开放不断前进的步伐，中石化的内部改革也在不断深化。当股票市场成为企业直接融资的重要渠道后，从1983年中石化公司成立到现在，中石化改革重组上市迈出了三大步。第一步是下属企业分别改制上市。十几年间，先后有上海、仪征、齐鲁、扬子等11家石化企业进行了股份制改制，在上海、深圳、香港和纽约等股票市场发行股票，累计募集资金212亿元。第二步是在境外整体上市。在国家有关部门的支持下，中国石化同境内外的中介机构一道，在完成资产重组工作后，于2000年10月18日、19日分别在纽约、香港和伦敦成功挂牌上市，共发行H股167.8亿股，募集资金34.62亿美元。第三步就是这次在国内A股市场发行28亿股，成为国内股票市场的超级“航空母舰”。
　　持续重组上市影响深远
　　持续重组上市，对中石化的改革发展产生了重大而深远的影响。
　　中石化第一步分散上市后，就在一定程度上解决了企业发展资金短缺问题，促进了企业转机建制。同时中石化也看到，这种分散上市，存在着规模小、力量单薄，优良资产与主业不能有效集中，企业整体竞争能力不强等问题。因此决定走整体重组上市的路子。1998年我国石油石化工业经营管理体制进行了重大改组，原中国石油天然气总公司和中国石油化工总公司分别重组为中国石油天然气集团公司和中国石油化工集团公司。重组后的中国石化集团公司实现了政企分开，上下游、内外贸、产销一体化，增强了经济实力和抗风险能力。
　　2000年10月，中石化分别在纽约、香港和伦敦成功挂牌上市后，其总股本为839亿股，由集团公司持有的国有股约占总股本的56.9％，国有资产管理公司和银行持股约占23.1％，外资股占20％。上市公司的总资产达到了3052亿元，资本负债率降到了32％，资本结构明显改善。同时，整体重组上市克服了子公司单独上市的不足，使中国石化的管理体制、运行机制发生了重大变化。其中最大的变化是实现了股权结构的多元化，管理体制和经营机制初步与国际接轨，建立起了追求公司利润最大化和股东回报最大化的机制。
　　深化改革为中国石化注入了新的动力，重组上市的效应特别是体制的优势逐步显现出来。2000年，中国石化集团公司合并报表实现利润231亿元，比上年增长2倍。2001年5月，摩根士丹利资本公司（MSCI）将中国石化加入中国成份股，中国石化以2.9％的指数权重在MSCI指数中国成份股中名列第七位，同时被海外投资银行誉为“有着全球竞争力的世界级公司”。
　　用更好的业绩回报投资者
　　在取得进入国际资本市场的“通行证”后，中国石化决策层又把目光瞄准了潜力巨大、发展迅速的国内证券市场。
　　中石化认为，这次在国内发行A股，是中国石化继去年10月成功地发行H股，并在香港、伦敦、纽约三地上市之后，又一次重大的资本运作。拟上市的资产是新星公司经过重组优化的优良资产，将对已在境外上市的资产提供有力补充。如按预期设想发行，中国石化股份公司总股本将扩大至867亿股，资本结构将进一步优化。这不仅能够增加中国石化H股投资者的信心，也将为国内股市机构投资者的大资金运作创造有利环境。有迹象显示，境内外投资者对中国石化发行A股后未来业绩持乐观态度。
　　中国石油化工股份有限公司董事长李毅中说，此次中国石化在国内资本市场募集资金，主要用于收购新星公司和新建两个输油管道项目。新星公司是一个较有前途的资源性公司，拥有数量较大的原油和天然气储量。中国石化将其收购后，将可以同时从事陆上和海上石油与天然气勘探开采业务，上游业务将得到加强，原油自供比例和业务一体化程度将得到提高。
　　李毅中向记者介绍，目前中国石化出现的大小A股、H股并存的局面，仅仅是国有企业重组改制上市的一种过渡情况，随着改革的不断深化，中国石化将按照规定程度和规范要求，逐步将大小A股、H股进行融合，最终给投资者一个更为清晰、规范的资本结构形象，进一步强化公司一体化程度。
　　中国石化有扎实的业绩基础，投资者期盼着发行A股后，会为他们带来更好的收益。
（附图片）