6月1日后B股资金如何变化 [复制链接]

第10版(财经广场)
专栏：财经论坛

　　6月1日后B股资金如何变化
　　魏琦
　　2月19日以后存入境内商业银行的外汇存款资金在6月1日被解除禁令，允许进入B股市场进行交易。从此，投资于B股市场的资金总量将有较大幅度的增加，且这一阶段的增量资金主要以境内资金为主。
　　对境外资金而言，由于其进入时间不受任何限制，因此，6月1日的时间界限对这类资金的启动效应很小，尤其是2月28日以来，沪深B股在B股市场对境内居民开放的利好政策的刺激下已有了很大幅度的上涨，截至5月24日，上证B指和深证B指均已有了170％左右的涨幅，沪深两个市场上市公司的平均市盈率已从15倍上升到50倍左右，A、B股的平均价差也大幅缩小，其中轻骑B股和海航B股的价格已经超过了它们在A股市场上的价格，在这种情况下，B股市场吸引境外投资者的因素，如低市盈率以及与A股之间的大幅价差等因素已慢慢消失，因此，境外投资者很难再次以6月1日为契机而追加资金，他们甚至有可能借着境内资金入市的机会赚取阶段性收益，当然，出于对中国证券市场的良好预期，境外投资者目前还不会大量撤出B股市场，所以B股市场的境外资金来源将保持稳定。
　　对境内投资者来说，6月1日禁令的解除意味着又一个新的投资渠道的畅通，与外汇储蓄和外汇买卖相比，B股市场具有高收益的特点，而且B股交易较之外汇买卖更加易于理解和掌握，其风险在A股市场的遮蔽下也相对缩小，这些都足以对境内投资者产生强烈的吸引力，因此，6月1日以后B股市场境内资金的增加是毫无疑问的。那么，资金量会有多大呢？据统计，截至今年4月末，我国居民外汇储蓄存款余额为745.5亿美元，同比增长22.9％，其中4月份增加5.5亿美元，占前4个月累计增加额的45％，而与此相对应的背景却是，随着国际市场外币利率的波动，今年以来我国已5次下调境内外币存款利率，而且下调趋势依然存在。可见，在利率不断下调的情况下，居民外汇储蓄存款依然呈加速增加的态势，这种相反的走势说明存款增加的意图并不在于获取利息，而是在于等待时机。