努力从并购中受益 [复制链接]

第10版(财经广场)
专栏：金海观潮

　　努力从并购中受益
　　龚雯
　　最近，一条来自上海的消息让众多跨国公司为之动心：该市将在引进新产品、农业综合开发、能源交通、再生资源与环保等七大领域，鼓励外资介入并购。
　　我国加入WTO一年来，外资介入显现出前所未有的广度和深度。其中最明显的，就是并购步伐加快。以上海为例，外商在沪投资模式已由原来的合资合作、独资，转入一个全新阶段，即直接并购国内企业。无论是中小规模的非公有制企业，还是大型的国有企业，外资参与收购兼并日益增多。统计显示，外资在沪直接并购的项目今年会超过10亿美元。
　　对任何一家跨国公司来讲，如何尽快进入中国这个诱人的大市场，如何充分利用中国的劳动力优势，如何使其投资规避各种关税和非关税措施等，是跨国公司实施全球投资战略所考虑的主要因素，而直接收购和兼并无疑是它们实现上述目的的有效途径。目前发展中国家和经济转型国家向跨国公司出售的国有资产总量已超过发达国家，相比之下，跨国并购在中国境内还刚起步，并购金额占中国吸收外商直接投资的比例很低。从已并购的项目看，外资重点集中于第一、三产业，以及第二产业的部分具有较高科技含量、国家产业政策支持的行业，如生物工程、新材料和通信设备。中国外企协会曾就“外资可能介入的并购对象”作过一项调查，结果表明，外资倾向于选择那些行业地位突出、资本实力雄厚的规模型企业来进行并购，其中，垄断型行业（如金融、电信等）、资源型行业（如旅游、传媒、公用事业等）将会受到外商青睐。此外，鉴于中国巨大的市场潜力、良好的制造业基础和廉价的劳动力等，外资并购也将在房地产、汽车、医药、石化、家电和零售等“板块”渐次铺开，并逐步向纵深推进。
　　党的十六大报告提出，要通过多种方式利用中长期国外投资，把利用外资与国内经济结构调整、国有企业改组改造结合起来，鼓励跨国公司投资农业、制造业和高新技术产业。目前，我国在外资并购有关行业的实际操作上还有不少困难，如并购法律不健全、操作规程不明、限制性政策仍较多等。权威人士指出，越是高新技术领域，外商越乐意采用并购方式，甚至要求控股，如果我们不能充分利用这一方式，不仅会制约吸收外资规模的扩大，还会延缓外商投资水平的提高。今后一段时期，引资政策重点是改善软环境，包括积极探索新的外商投资方式，拓宽外商投资渠道。因此，适应这一新形势，有关部门应借鉴国际上的并购经验和做法，结合国内经济体制特点和企业具体情况，加紧完善和制定外商并购的可操作性政策法规，确保更多的产业和企业在外资并购潮中受益。