5年来我国已累计发行6600亿元建设国债，明年还将继续发行国债，会不会引发风险？对此，本报记者专访了财政部科研所所长贾康——继续发行国债风险不大 [复制链接]

第9版(经济周刊)
专栏：权威释疑

　　5年来我国已累计发行6600亿元建设国债，明年还将继续发行国债，会不会引发风险？对此，本报记者专访了财政部科研所所长贾康——
继续发行国债风险不大
本报记者富子梅
　　贾康首先向记者解释说，我国积极的财政政策是一种由政府实施的反周期宏观调节操作，是扩张性的财政政策，其目标是扭转需求不足、经济偏冷和增长速度偏低的状态。从理论上说，这一政策不可能年复一年长期坚持，必然要在完成反周期调节任务后淡出。但是，积极的财政政策淡出的关键性前提是其基本目标得到了实现，具体标志是经济运行由冷转暖的拐点稳定地形成，即经济增长曲线稳定地由下滑转为调头向上。
　　联系到今年我国经济发展状况，贾康指出，尽管我国经济在国际经济环境不确定的情况下，保持了快速增长的态势，尤其是我国在加入世贸组织一年中取得的种种成绩表明，这样的一个稳定拐点是有可能在今后不算太长的时间内出现的，但由于我国经济正日益融入全球经济格局，而明年国际经济局势存在许多不确定因素，因此现在还不能断言经济回暖的稳定拐点已经出现。到底何时出现，尚待继续观察。所以，积极的财政政策还需坚持实施一段时间。同时，我们应当及时研究相关经济因素和总体形势发展，合理把握政策调节中必要的相机抉择。
　　“辩证地说，积极的财政政策在拉动经济增长的同时，也有一些副作用。”贾康说，“其中比较明显的是债务余额和赤字规模的扩大使风险因素有所积聚，当然还包括在某些方面增强了政府直接干预经济的程度，持续的政府投资还会在某些领域产生效用递减等问题。”
　　从我国经济运行现状看，财政赤字占GDP的比重为2.7％，低于国际上3％的安全警戒线。国债余额为GDP的18％左右，远低于国际上60％的安全警戒线。但贾康坦言，今年财政收入增幅的回落和财政支出的刚性，会增加赤字控制的难度。同时，尽管国债发行还有一定的空间，但发债空间并不像名义指标显示的那样大，实际空间还需考虑国有银行不良资产和国有企业亏损挂账等因素。不过贾康认为，从总体上判断，近期我国没有债务风险；由于物价的持续走低，实施积极的财政政策目前也不可能引发通货膨胀，现阶段这一政策的效应主要是拉动民间投资，而不是产生对民间投资的“挤出效应”。