“破产效应”震惊美国 [复制链接]

第7版(国际·教科文)
专栏：经济札记

　　“破产效应”震惊美国
王如君
　　最近，“破产效应”引起了美国企业界的极大震荡。去年10月中，品牌企业宝丽莱申请破产保护；12月初，美国十大公司之一的安然轰然倒下；今年1月22日，零售业巨商凯玛特告衰；28日，环球电讯也接着传来恶讯。在短短3个多月的时间内，这些曾经叱咤风云的巨型企业一个个成了“倒下的多米诺骨牌”，安然和环球电讯分别创下了美国历史上第一和第四大破产纪录。动辄就是上百亿、数百亿美元血本无归，实在让美国人心惊肉跳，同时也引起了企业界的沉痛反思。
　　尽管这些巨型公司申请破产保护的具体原因多种多样，各不相同，但大致表现出了以下几个引人注目的特点：
其一，急功近利，追求“一夜暴富”，结果成为“科技泡沫”的牺牲品。1991年3月至2001年3月，美国经济持续增长了10年。尤其是20世纪90年代中期以后，经济强劲增长，股市扶摇直上，许许多多的科技公司一路腾飞，不少企业家似乎忘记了企业正常的发展规律，都想一下子成为富可敌国的“业界霸王”。但是随着美国经济疲软和走入衰退，巨大的“科技泡沫”吹破了，中小型公司倒了一大片，闻名遐迩的巨型公司也难逃厄运。安然在15年之内成为雄踞世界的第一大能源交易商，而两个月内就创下了美国历史上最大的破产案。分析家称其成功和败落都是“互联网速度”。环球电讯成立仅仅5年就成为美国电信业的巨头，曾被认为是“以光速致富”的新经济典型代表，而衰败起来“同样也是光的速度”。
　　其二，决策失误，举债过多，导致“一着失算，全盘皆输”。如果说安然、环球电讯比较典型，它们押的是“科技注”，靠的是“炒未来”而成为暴发户，如今遇到经济困难时期，肯定会出问题，其大起大落似乎在情理之中。那么宝丽莱、凯玛特则是属于美国企业界的名牌老店，前者有64年的历史，后者更是辛苦经营了105年。其败落的惨痛教训，在于两家领路人“不可饶恕的决策错误”：宝丽莱1991年曾因官司胜诉得到巨额赔款，公司决策者不是利用这笔资金还债和开发新产品，以向数码相机时代进军，而是继续举债，盲目吃它的一次成相“老本”；凯玛特也是一样，在美国零售业竞争日趋剧烈的环境下，不是保持自己特色吸引顾客，而是大行举债，同“实力最强、价格最低”的世界第一零售商沃尔玛大打价格战，结果一败涂地。
　　其三，不遵守积累经营的规律，未料知美国“经济气候”骤变，抵御风险准备不足，走上破产之途。前几年，美国经济一帆风顺，“新经济型”的安然、环球电讯极受华尔街股市的追捧，即使犯下大错，也可蒙混过关。“老字号”的宝丽莱、凯玛特盲目冒进也没有遇到风险。但随着总体经济衰退，市场需求趋低，公司赢利无望，不仅债权人上门讨债，股市上又遭股民无情抛弃，渡过难关根本就是非分之想。
　　值得注意的是，安然、环球电讯破产还牵扯出美国政治捐款、审计制度等问题。特别是安然破产案目前是越闹越大，该公司前副董事长日前饮弹自杀、国会总审计署又威胁要将布什政府告上法庭。如今国会针对安然破产案的听证会已经开始，分析家认为，有关安然案的一举一动都备受媒体关注。如果破产巨案再加上政界内幕，引起美国社会震荡将会更大。