自五月一日起，我国证券交易佣金收取将执行新的标准——浮动佣金走过来 [复制链接]

第11版(国民经济)
专栏：经济时评

　　自五月一日起，我国证券交易佣金收取将执行新的标准——
浮动佣金走过来
刘 韬
日前，中国证监会、国家计委和国家税务总局联合发布了《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》，宣布从5月1日起，证券交易佣金不再执行目前固定3.5‰的标准，开始实行最高上限3‰向下浮动制度，除去证券公司代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等，券商向客户收取的佣金可以低至零折。浮动佣金制降低了证券交易成本，赋予了券商制定佣金收取标准的权利，它必将促进我国证券公司的优胜劣汰，并对保护投资者利益和证券交易市场化改革产生重大影响。
证券交易佣金是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的报酬。随着我国证券市场的不断发展，在证券交易中，长期以来过高的固定佣金已成为抑制证券交易需求和证券交易市场化的重要因素。2000年沪深两地股票市场的交易佣金约为425.8亿元，相当于当年上市公司利润总额的一半。在目前世界27个主要证券交易所中，绝大部分都实行了浮动佣金制度，像纽约、东京、伦敦等证交所更是采用完全自由的佣金协商制度。同时，与欧美发达国家股市的佣金相比，我国证券交易佣金要高30％到50％，而且还是股票买卖双向收取。在现实生活中，一些证券公司为争夺大客户，暗地里进行各种形式的佣金打折或返佣已成为业界不争的事实，这不仅影响了公平竞争的市场秩序，还加大了监管难度。所以，降低佣金，实行浮动佣金制已势在必行。
目前我国有证券公司100多家，且规模小、实力弱，其中大多数公司的佣金收入占其业务总收入的一半以上。实行浮动佣金制将对我国证券公司的经营，乃至行业的格局产生巨大影响。一方面，短期内佣金的下调将减少券商的收入；另一方面，券商拥有了佣金标准的制定权，也就具备了通过调整佣金费率来吸引客户的条件。证券业的激烈竞争，返佣空间的大量压缩，将促使券商调整盈利重点。提高服务质量、加速业务创新将逐渐成为券商最重要的利润增长点。此外，佣金改革还将引起证券业购并重组的浪潮，一大批小证券公司将不得不走联合之路或被大券商收购，这种购并重组将在改变单个券商的资产质量的同时，提高整个证券行业的综合竞争力。
投资者的投资成本会因佣金下调而大幅减少，特别是中小投资者，将真正开始享受佣金打折的收益，从而激起他们的交易积极性，市场的“人气”有可能更旺。实行浮动佣金制的消息发布后，沪深股市的成交量就有了明显的放大。