日本政府不应诱导货币贬值 [复制链接]

第3版(国际)
专栏：专家评点日元贬值③

　　日本政府不应诱导货币贬值
余永定
日元大幅贬值的原因，固然与日本经济的进一步恶化有关，但不容置疑的是，日本政府的政策取向也是一个重要因素。
当前日本政府诱导日元贬值的动机非常明确，就是希望通过贬值增加出口。某些大国和国际组织因日本经济形势的恶化，也表示了对日元贬值的容忍。日本政府诱导日元贬值还有一个新的动机是希望以此来增加进口成本，从而达到提高日本国内物价水平，走出通货紧缩陷阱的目的。一些与日本政府关系密切的经济学家认为，为使日本经济摆脱通货紧缩的恶性循环，日本政府几乎已经穷尽了财政政策和货币政策诸多可能的办法，只好再次动用日元贬值手段。
但在表面上，日本政府却一再宣称，日元贬值是市场力量的结果，政府对市场的选择无能为力。日本政府的这种说法实在难以让人信服。去年日本政府多次入市干预，压低日元已是不容否认的事实。
“9·11”事件之后的两周内，日本银行在外汇市场上抛出了3.1万亿日元以支持美元，把日元对美元的汇率由115日元兑换1美元推回到“9·11”事件之前的120日元兑换1美元的水平。通过这次干预，日本银行向市场传达了一个信息：日本政府将不会让日元对美元的汇率上升到120日元兑换1美元的水平。
去年12月份，日元汇率更是出现急跌，当时如果日本银行和日本政府出来宣布，日本政府不希望看到日元跌破130日元换1美元，日元汇率肯定会迅速回升。但实际上，日本政府官员对此或是不吭一声，或是貌似公允地说“日元贬值反映了日本经济的情况，日元汇率水平是合适的”。这些言行实际都是在鼓励日元的下跌。
前不久，日本银行的一位重要人物提出，日本银行应该直接购买外国资产以进一步增加基础货币的投放。美国政府也传出风声：将允许日本银行购买美国长期债券。尽管这一主张遭到日本银行货币政策委员会大多数成员的反对而未果，美国政府也有人出来辟谣，但日元对美元的汇率仍因此而下跌。
应当说，日元贬值不仅刺激不了日本经济，反而会使其陷入更深的衰退之中，并拖累世界经济的复苏。日本政府在出台有关政策时，理当三思。
（作者为中国社科院世界经济与政治研究所所长）