资本运作与国有企业体制创新——访中国长城资产管理公司总裁汪兴益 [复制链接]

第9版(理论)
专栏：学习十六大报告 贯彻十六大精神

　　资本运作与国有企业体制创新
　　——访中国长城资产管理公司总裁汪兴益
　　本报记者 吴珺
　　大力推进国有企业体制创新，是深化国有企业改革、增强国有企业活力的客观要求和必然选择。国有企业体制创新，就是要变革传统的国有企业体制，真正使国有企业建立现代企业制度。从我国处置不良资产的实践来看，按照市场化的原则进行资本运作，是推动国有企业体制创新、建立现代企业制度的有效途径。日前，记者就资本运作与国有企业体制创新这一问题，采访了中国长城资产管理公司总裁汪兴益。
　　汪兴益开门见山地说，国有企业体制创新，建立现代企业制度，离不开市场化的资本运作。这是因为市场化资本运作与企业体制创新之间有着密切的内在联系。市场化的资本运作不仅具有筹集资金和分散风险的功能，而且还具有某种特定的制度安排功能——界定产权、形成完善的公司治理结构、建立现代企业制度等功能。市场化资本运作的作用是促进经济结构的合理调整，实现资本资源的优化配置，其最终目的是为了实现财富的增值。而经济结构调整，其中包括企业所有制结构和产权结构的调整，可以改变企业投资主体单一的格局，实现企业投资主体多元化；可以割断政府与企业在计划经济条件下形成的传统联系，使企业体制创新、建立现代企业制度成为可能。这说明市场化资本运作的过程实际上也是企业体制创新的过程。
　　金融资产管理公司在我国的产生、发展，本身就是体制创新的产物。它专门承担处置不良资产的职能，具有债权人和资产持有人等多重身份。汪兴益说，金融资产管理公司要充分发挥自身的优势，通过处置不良资产，以市场化资本运作带动国有企业的体制创新，建立现代企业制度。
　　一是为各种社会资本进入国有企业创造平等机会。
　　国有企业体制创新要靠各种资本的市场化介入，以资本利益格局为基础来创造一种新的体制。这样不仅有利于激活国有企业的存量资产，而且也能够直接改变国有企业投资主体单一的状况。为各种社会资本进入国有企业创造平等机会，其作用不只是为了激发各类投资者的投资冲动，为市场化的资本运作创造条件，而且也是为国有企业体制创新创造条件。我们在处置不良资产的过程中，始终坚持全方位开放不良资产处置市场。首先，实现涉及债务企业相关信息的充分披露，让各类投资者共享。其次，平等对待各种社会资本。无论国有资本还是民间资本，国内资本还是国外资本，我们都坚持一视同仁，真正做到“认资不认人”。当然，各种资本的进入并非就自然实现了企业的体制创新，还需要根据投资主体构成情况及参与市场竞争的需要进行精心设计，真正把为各种社会资本创造平等机会同国有企业体制创新统一起来。
　　二是把充分运用各种资本运作手段和方式同推进企业体制创新结合起来。从处置不良资产的实践来看，一旦资本运作开始，企业体制创新也就随即开始了。各种资本在进入之前或进入之后，通过什么样的资本运作手段和方式来创新企业体制，建立规范的现代企业制度，是首先要考虑和解决的问题，否则资本运作就难以成功。我们坚持面向市场运用债务重组、股权重组、资产置换、公开拍卖、出售转让等手段和方式，根据参与的各种资本的具体情况和企业的实际状况来设计和选择企业体制模式，实行“一企一策”的办法，优化配置资本资源，推动国有企业体制创新。成功的企业体制创新，无论形成什么样的模式，必须是符合企业客观实际需要的选择，必须实现“产权清晰、责权明确、政企分开、管理科学”的目标。每个企业因为所有制结构不同、产权结构不同、规模大小不同、所处行业不同等，其体制模式都有其自身特点。我们在处置不良资产的实践中所进行的资本运作，坚持根据各个企业的实际情况来设计多样化的企业体制。我们创造了以物抵债，再由抵债物变股及部分承债、部分转股的商业化债务转股本的新模式，比较好地适应了我国投资者实力普遍比较弱的现状，为各种资本进入国有企业打开了通道。
　　汪兴益告诉记者，市场化的资本运作在带动企业体制创新中的地位和作用，已为实践所证实。但这并不意味着通过一次资本运作就可以一劳永逸地完成企业体制创新的任务。长城资产管理公司对一些国有企业不仅进行了一次重组，而且还进行了二次、三次重组。例如，重庆渝钛白经过一次重组，虽然使其走出了困境，但“一股独大”的问题并没有解决，所以又进行了第二次重组，解决了“一股独大”的问题，为建立现代企业制度创造了重要条件。
　　最后，汪兴益强调，依靠市场化的资本运作推动国有企业体制创新，不是一件轻而易举的事，还需要不断进行新的探索。对这种探索的艰巨程度应有充分估计，要有打攻坚战的思想准备。（附图片）
　　图片左起：汪兴益、赵新先、赵奎。