今年第一季度美国经济的停滞 [复制链接]

第6版()
专栏：

今年第一季度美国经济的停滞
张振亚
去年年底美国经济界就担心今年年中美国的经济会发生衰退。但是今年第一季度美国的经济现象表明，经济停滞迹象出现得比他们预期的为早。
纽约股票市场的警钟
对美国经济活动最敏感的纽约股票市场首先响起了警钟。根据“纽约时报”所编的五十种最具有代表性的股票的每月价格平均指数计算，今年第一季度股票价格的下落幅度打破了1926年以来股票在第一季度下落的纪录。在今年2月5日和11日的大跌价以后，纽约股票市场的交易额在3月份一直停留于1954年2月以来的最低数字，每日的交易额从未超过二百万股。关于这种情况，“纽约时报”的金融专栏作者曾经作了一个生动的比喻：“春天按照日历的时刻来到了。但是在华尔街却太不明显……（股票）市场在最近几周中越来越像一辆有好的刹车可是没有引擎的汽车。它虽没有从山坡上滑下来，但也爬不上山去”。
纽约股票市场上各种工业股票的下跌情况反映了一个经济事实：美国消费品工业的不景气已经开始影响到美国生产资料工业部门。
原来纽约股票市场的跌风从1956年4月起就已开始。工业股票去年能够下跌幅度不大，是因为电气设备、钢铁和重型机器制造这些部门的股票价格在去年企业投资景气下有所上升。但是到今年1月，这类工业企业股票价格也开始下跌，于是引起了整个股票市场2月份的大跌价。因此今年第一季度股票价格的下跌不是什么偶发因素的结果，而是反映了美国经济的不稳定。
生产过剩的压力
今年第一季度，美国出现了企业售货困难、批发和零售商竭力减少存货、许多工业部门缩减生产、公司倒闭数字急剧上升等现象。所以发生这种现象，主要原因是社会消费远赶不上生产力的扩大。
1956年美国企业对新工厂和设备的大量投资，造成了去年的景气。但结果却盲目地扩大了生产；再加上急剧的通货膨胀，就使得美国经济中早就存在的生产和消费之间的矛盾更加尖锐起来，形成了新的生产过剩的压力。目前不仅耐用消费品企业生产过剩，而且一些非耐用消费品和同消费者不直接发生关系的工业原料部门也感受到这方面的压力。据“纽约时报”报道，批发商和零售商因销售困难而减少进货，迫使制造商也不得不削减他们的生产。2月份美国许多日用品工业的重要部门因此开工不足。像纺织品和衣服、橡胶和皮革制品、收音机和电视机、以及各种家庭用品的生产指数都比去年2月为低。很多纺织厂因存货过多不得不从3月起改为每周五天工作制，其他一些纺织厂也在裁减工人或减少每天工作时间。电视机和家庭用具制造商早已放慢生产，以便撤清存货。
汽车商虽然想尽办法推销新产品，但是2月底积压存货仍然达到七十二万九千辆（去年6月以来的最高积压数字）。根据最近汽车业发表的数字，今年第一季的汽车销售量比去年同期少二万五千辆。因此汽车业原订在第二季减产4.6％的计划，已不得不进一步改为减产1.11％。
去年就已经开始下降的住房建筑，情况更加疲塌。2月份新住房建筑的动工年率数字跌到九十一万所，即降到1949年5月以来的最低点。同1955年1月的一百五十万所相比，下跌近40％。比1956年的一百一十万所也下跌了18％。3月份更下跌到八十八万所。这不是因为房屋需求已少，而是因为购买者买不起。据“纽约时报”估计，目前至少有十万到三十万个需要房屋的家庭因房屋造价昂贵而被排出市场之外。
汽车业和建筑业是钢铁工业的最大主顾。它们的减产不能不影响到钢铁业。美国钢铁工业在去年刚刚开始了一个三年扩充计划，准备把钢铁生产设备能力的年产量增加一千五百万吨，可是实际上，今年3月却比去年同期减产三十多万吨钢。美国最大的钢铁企业——美国钢铁公司在三月份已宣布关掉了它的一个高炉和三个平炉。一些小钢铁公司也关掉它们的一部分平炉。据官方发表的材料，尽管石油、化学、非电力机器制造和造纸等工业在第一季度的生产有所增加，今年第一季美国工业生产总指数仍然比去年12月下降了一点。
在这种情况下，公司倒闭数字的增加就迅速加剧起来。据“纽约时报”透露，3月份美国公司倒闭数字比去年同期增加了约20％。
由于经济状况不佳，资本家对今年企业投资已有了戒心。1956年美国的企业投资比1955年增加了22％。“商业周刊”曾预测今年将再提高11％。但是最近商务部和证券交易委员会已把这个估计数字修改为6.5％。资本家对于企业前景信心不足，是经济不稳定的一个重要迹象。
两个维持经济活动的因素
当然，仅是上述这些症候还不能够肯定美国的经济就会开始一次新的危机，或者说在今年以内不会再恢复上升。这里有两个需要估计的重要因素：一，美国整个社会的消费仍然维持在相当高的水平，而且续有增加。第一季度消费者支出的年率比去年第四季增加了四十一亿美元。由于3月份总的就业人数又有增加，这方面的支出也还会进一步增大。而且，目前市场的收缩，部分也同美国政府实行的紧缩银根政策有关。在经济进一步波动的情况下，美国财政当局还可以用放松银根的办法，刺激市场购买力。二，巨额的政府开支仍然是维持美国经济活动的重要因素。美国政府在这方面仍然有一定的回旋余地。
鉴于今年企业资本投资、房屋建筑和耐用消费品工业的不振，美国政府正在准备运用政府开支来为美国经济打强心针。“美国新闻与世界报道”杂志已经宣传说，如果今年各企业在工厂设备和购进原料上少花一百二十亿美元，也不会出现危机。因为联邦政府今年将增加四十六亿美元的支出，州和地方政府也照例要增加二十五到三十亿美元的支出。这就可以弥补上述缺口的三分之二。此外，在经济衰退出现以后，政府还会使它的花费急剧增加。
但是，资本主义经济发展的基本规律终究是决定性的。几年来的企业投资热，已经使得生产力大为扩充。社会消费虽有增长，但社会有支付能力的需求远赶不上生产的增加。一些基本工业已出现生产过剩，而且生产发展的间歇愈来愈频繁。这些都反映了生产和消费两者之间的矛盾的日趋尖锐。政府的政策不外是刺激资本投资的活动和为市场造成某种虚假的购买力。它只能暂时影响矛盾的发展，其作用是有限度的，超过限度，反而会促进危机。美国财政部长汉弗来就说过：“在经济走下坡的时候，政府当然可以增加它的某些开支，但是这种应急性的支出必须保持于合理限度之内，并使其不致动摇人们对政府责任的信任。”问题在于，既要以不断增加政府支出来维持市场需求，又要使这种支出保持在合理限度之内，这从过去几年的情况看来，却是一件愈来愈不容易的事情。