资本主义国家的股票市场 [复制链接]

第4版()
专栏：

资本主义国家的股票市场
雄俊
当人们踏进资本主义国家的股票市场时，可以看到进进出出的人都是急匆匆的，有的神色慌乱，有的垂头丧气，有的因为交易偶尔得手而惊喜若狂。如果走进股票经纪人的办公室，那里的情况还要紧张：办公台上密布着电话机，铃声不绝于耳；工作人员有时忙得要同时听两个电话，而且手里还在不断记录。很多人都是全神贯注地看着黑板上的股票行市，行市的上涨和下落十分叩人心弦。因为在这里进行交易的人，都各怀鬼胎，想在行市的起落中捞些好处。至于局外人难以进入的交易大厅，情况就更复杂了：在各交易台上，人们来回地转着，有的人叫喊，有的人吹口哨，再加电报打字机和电话铃的声音混杂在一起，真是使人头昏眼花。
说起来令人难以置信，这种乱哄哄的股票市场，竟是资本主义国家政府所批准的合法的投机场所。从这里每年不知有多少人倾家荡产，同时，在幕后操纵的巨头也不知发了多少横财。股票交易既然有如此大的风险，为什么还有这么多人对它趋之若狂呢？据说，做股票买卖比经营其它工商业来得“灵活”，一吞一吐都可以获利。如果经营一般工商业，订货要定钱，躉［dǔn］存货物也要钱，资金小的人就没有这些条件。另外，大企业特别是垄断企业，年年都有盈余，于是，它们的股票人人看好，大家都乐于买进。一些金融巨头们也可以从市场上捞到很大的油水。这一切就使资本主义国家股票市场大为“繁荣”。
说到股票市场，当然要谈起股份公司。这二者是资本主义经济体系中不可分割的部分。在资本主义社会，创立一个新企业，往往是以发行股票来筹集资金。以这种方式经营的企业就叫股份公司。股票就是证明加入以股份公司方式来经营的企业的证件，持票人有领取企业红利的权利。大资本家则依靠掌握大量股票来控制工厂或企业。股票持有人可以是私人或组织。由于私人可以持有股票，而且战后资本主义企业吸收了大量小股，于是，一批资本主义的辩护士们，就大肆宣传“人民资本主义”。在这种情况下，所谓“资本民主化”“经理革命”、“收入革命”、“垄断削弱”等等论调，也跟着大批出笼。事实上，在资本分散的条件下，通常只要掌握25％—30％的股票，即可控制一个股份公司，有时甚至可以更少些。小股东除了能分到一些红利之外，什么也没有，根本谈不到过问公司事务，更不要说去利用凑集起来的资金了。相反，财政寡头却可利用小股东交来的资金，使资本更集中，然后加以运用，使自己更有力量兴风作浪。
在资本主义国家，一个公司只要具有相当规模，就可以申请在股票市场上挂牌上市。比如，美国纽约股票交易所就规定，一家公司除了一切开支和纳税外，必须每年净赚一百万美元以上，财产以普通股票计不得少于八百万美元等等。股票上市后，它的行市和票面价值并无多大联系。比如美国“通用汽车公司”的股票，每股票面价值是一又三分之二美元，但是在市场上，1959年大约是上下于45—587／8美元之间。一般来说，股票行市除了同实际未付的红利有关外，更重要的是同人们预料可以取得的红利有关。当然红利又同公司以后将取得的利润有关。所以，总的来说，行市反映了这一公司或这一公司所属的整个部门，以及甚至整个国家的经济情况。
但是，我们知道，股票行市常常是瞬息万变，有时上涨，有时下落，这似乎又很难以红利和利润的多少来解释。造成这种情况的原因，是由于在一定时间中，股票的供求变化对行市起了作用。比如发生了经济危机或政治上有了动荡时，原股票持有者大为惊慌，纷纷抛出，这时候供过于求，行市当然会急剧下降，大批实力较差的股票持有人就会遭到破产。
一般来说，股票行市由于哄抬而远远超出了红利和利润的增长。美国“杜邦公司”的股票行市1950年平均是73美元，1961年上涨为202美元，几乎增长到三倍。至于每股利润则只从1950年的6．59增至1961年的8．25，大约扩大了25％；红利则从5．35升为6．75，大约上升了26％。行市高的时候还有人买进，则是受了垄断组织扩军备战的影响。
金融巨头从股票市场榨取额外利润的方式和方法很多，其中有不少是杀人不见血的。以利用“发起人股份”名义来获取大量的最初发行的股票为例，美国西岸输送公司（一个天然气管道公司）的发起人，以每股五分钱的价格买进了六十二万五千股，以后却以每股五美元的价格向公众销售。另外有一家李顿工业公司（电子装备和测算机公司）的总经理陶尔登，在七八年前所取得的股票每股价格是一角，而现在每股行市已达八十美元。散布谣言使人上钩，也是普遍采用的方法。战后无线电、电子、化学等部门中，出现了许多新企业，多数获利很大。垄断组织往往就利用人们想购买这些企业的股票的心理来造谣。例如，美国的拉依翁耐尔公司（机器制造）股票的行市有一次突然上升，为什么会造成这种情况呢？据说是战后有一个著名的德国火箭专家万尔涅尔·冯·勃朗，从德国逃到了美国，进了这家公司。因此，这家公司在制造这种武器方面，就“大有前途”。等到以后弄清楚这件事情完全是虚构的时候，大户股票已高价抛出，盲目购进的小户却蒙受损失。
在股票市场上最普遍采用的榨取利润的方法，是“买空卖空”。所谓“买空”，就是预料行市将上涨时而进行的一种投机活动：买进时，仅缴存少数“保证金”作为保证，并不收进实物，希图到期前，能以较高价格“转卖”，从而取得先买贱、后卖贵之间的差额利益。“卖空”是预料行市将下跌，即先以高价卖出后，再以低价买回。这二者都没有实物和贷款过手，专凭买卖间差价来结算。在资本主义股票市场上，“买空”（以先买进为基础）又称为“多头”，“卖空”称为“空头”。
总的说来，证券交易所的黑幕是层出不穷的。大公司靠发行股票，开新股，专利等办法，年年获得优厚利润。这实际上是大资本榨取小股资金的一种办法。再加上金融巨头在幕后操纵投机，“买空”“卖空”，兴风作浪，小股经营的人在一涨一落之间，往往陷于破产，而自己还不知道是怎么回事。股票市场就这样以最露骨的方式，表现了资本主义的罪恶和腐朽。（附图片）
美国道—琼斯工业股票行情今年（3月至6月）下降趋势图